鋼鐵景氣多空並存 川普成變數

圖／新華社

2025年鋼鐵多空並存

2024年的鋼鐵市場原本備受看好，但由於諸多因素影響，最終表現不如預期。2025年鋼鐵景氣則是多空並存，利多包括全球景氣穩定回溫，鋼鐵需求將提升，然而大陸產能過剩、鋼材低價外溢的狀況預期仍將發生，則是鋼鐵業最大的利空，而最大的變數則是美國總統川普的貿易政策。

2023年底鋼市出現一波復甦，原本各界都看好熱度可延續至2024年，不料由於美國通膨緩解不如預期，Fed降息的時程一延再延，導致鋼市自2024年第二季開始走下坡，第三季更是跌落谷底。

2024年鋼鐵市場表現不如預期，很重要的關鍵是大陸的過剩產能低價外溢傾銷，讓許多國家頭痛不已。據統計，2024年前11月大陸粗鋼產量達9.29億噸，然大陸鋼材內需不振，導致外銷量不減反增，2024年前11月出口就已突破1億噸，讓各國鋼價難以維持穩定。

國內上市鋼廠高層表示，雖然2024年整體鋼市表現不如預期，不過狀況仍比2023年略佳，第四季大陸開始加強宏觀政策利多，加上減產效應逐漸顯現，也多少拉起2024年末的市況。

進入2025年後，鋼鐵市場利多逐漸浮現，由於全球各經濟體穩定復甦，用鋼需求也可望增加，世界鋼鐵協會就預測2025年全球鋼鐵需求將比2024年增加2,060萬噸，達到17億7,150萬噸，年增1.2％。此外，Fed預計2025年將會降息兩次，也對鋼鐵業具有正面效應。而打了近三年的俄烏戰爭也有機會在上半年進入實質停火，龐大的重建需求有利鋼鐵業發展。

然而2025年鋼鐵業的利空依舊存在，最重要的就是大陸鋼廠產量恐怕無法迅速降低，由於大陸內需持續低迷，用鋼量最大的房地產行業迄今看不到復甦的跡象，預期仍將會有大量鋼材以低價外溢，擾亂國際鋼市及價格。