公司債陷空窗期 前二月僅566億

公司債發行進入空窗期,今年前二個月年整體發行明顯萎縮。圖/本報資料照片

前二月指標公司債

公司債發行進入空窗期,今年前二個月年整體發行明顯萎縮,根據櫃買中心統計,今年前二個月公司債合計僅566億元,較去年同期的660.5億元,年減達16.7%,且去年3月發行量達720.2億元,第一季合計1,380.7億元,若今年3月還是隻有300億元左右水準,第一季發債量恐低於千億元。

今年前二月發債大咖全神隱,只有富邦金髮債72億元。券商主管研判,去年美國聯準會(Fed)啓動降息,累計降4碼(1碼爲0.25個百分點),但今年川普2.0啓動,市場預期關稅政策可能推升通膨疑慮,近期聯準會官員對降息態度保守,預估全年降息下修至僅2碼空間,且最快第二季纔會再降息,不確定性升高,使得企業發債顯現相對觀望。且近期利率有上行趨勢,成爲降息年發債意願降溫主因,有些企業研判國內債券利率有機會走低,不急於利率高點發債。

隨全球降息步伐放緩,企業發債轉趨保守,根據櫃買中心統計,前二月公司債發行量縮小,1月指標公司債僅鴻海的92億元,可轉債有325億元;2月發債大咖臺電、中油均休兵,僅富邦金髮72億元,整體發債量更縮小至241億元。

券商主管分析,1、2月公司債籌碼減少,要等新財報出爐才能發新債,但整體第一季新臺幣資金相對浮濫,加上公債額度不夠、券源稀少,近期不少新發公司債都算熱銷,普遍有超額認購跡象。

觀察鴻海1月發行十年券票面利率回升至2.05%,5年券也升至1.98%;富邦金2月發行的七年和十年新券利率均破2%。券商主管預期,企業發債成本確實已增加,其餘廠商發債可能還是先暫緩,至少上半年都會先觀望市場利率走向,全年發行量預料繼續萎縮,但綠債發行逆勢熱絡。

根據櫃買統計,綠色債券今年累計已有6檔發行、合計達230億元;去年發行32檔、共1,161億元,其中如大咖臺積電因滿手現金,且明年獲利能見度高,短期內沒有發債計劃,且去年發行343億元全都是綠債,今年預期還是以綠債爲主軸,綠債總髮行額有機會超越去年。