股價大跌9%，山西汾酒迴應：股價漲跌受多因素影響，目前經營正常

或受二季度利潤增速低於市場預期影響，山西汾酒今日上午股價逼近跌停。

8月28日，山西汾酒（600809.SH）開盤後持續走低，截至午盤逼近跌停，山西汾酒報158.42元/股，跌9.86%，白酒股上午也持續走低。

對於股價大跌，當日上午澎湃新聞記者以投資者身份致電山西汾酒證券事務相關部門，接線人士表示，公司股價漲跌受很多因素影響，公司目前經營一切正常，按照年初20%的既定目標進行經營，各個產品系列增長也都比較平穩，腰部產品的增速相對較快。

消息面上，8月27日晚間，山西汾酒發佈2024年半年報。上半年實現營收227.46億元，同比增長19.6%；實現歸母淨利84.1億元，同比增長24.3%。其中，二季度實現營業總收入74.08億元，增速滑落到17.1%，實現歸母淨利潤21.47億元，增速則滑落到10.2%，低於市場預期。

據官網顯示，山西杏花村汾酒集團有限責任公司是以生產銷售汾酒、竹葉青酒和杏花村酒爲主，集白酒、大健康產業、產業鏈、文化旅遊、產業基金於一體的企業，公司擁有11000餘畝清香型白酒生產基地，並在山西、東北、內蒙古、甘肅、河北等擁有130餘萬畝原糧種植基地。現有員工約15000名，產品覆蓋全國34個省、自治區、直轄市、特別行政區以及美國、英國、澳大利亞、日本等全球50多個國家和地區，同時擁有超過120萬家終端銷售網點。

據中金公司發佈的研報指出，山西汾酒二季度增速放緩主要由於公司對青花主動控速維護市場，致產品結構有所下移。具體來看，二季度青花系列主動控量保價，腰部產品及玻汾驅動增長。二季度中高價酒類營收45.7億元，同比增長1.5%，主要系青花系列增速承壓；其他酒類營收28億元，同比增長58.3%。根據中金公司渠道調研，二季度隨着消費轉淡，商務場景有所承壓，公司主動對青花系列控量保價，中低端產品投放量有所增加。

上述研報還指出，山西汾酒二季度毛利率同比下降2.7個百分點至75.1%，主要由於產品結構下移，毛利率承壓致歸母淨利率同比下降1.8個百分點至29%。研報指出，山西汾酒考慮到淡季經銷商資金壓力，適當控制回款節奏，維護市場良性，二季度銷售收現73.9億元，同比下降6.3%；期末合同負債57.3億元，同比下降0.4%。據調研，當前汾酒回款平穩推進，青花20系列批價穩定在360元/瓶，山西汾酒今年持續着力優化產品價格體系和治理市場秩序。

此外，中金公司在研報中預計，山西汾酒下半年產品結構或將環比改善，全年目標完成確定性仍然較強。二季度山西汾酒在山西省內營收同比增長11.2%，主要由於去年同期高基數，且青花25及青花30系列增速承壓；省外營收同比增長21.8%，其中長江以南增速表現較好。預計公司全年20%的收入增長目標完成概率較高，且下半年產品結構或將環比有所改善。

截至發稿，山西汾酒股價跌9.02%。