《光電股》玉晶光獲外資續喊進 惟日系降利降價

蘋果新機拉貨啓動，玉晶光第3季合併營收達59.18億元，季增1.33倍，創下單季歷史新高，營業毛利爲21.57億元，季增1.81倍，單季合併毛利率爲36.44%，季增6.19個百分點，年減5.86個百分點，稅後盈餘爲9.75億元，季增7.24倍，單季每股盈餘爲8.71元；累計前3季合併營收爲110.21億元，年增0.42%，營業毛利爲38.4億元，季減18.21%，合併毛利率爲34.84%，年減7.94個百分點，稅後盈餘爲13.73億元，年減33.25%，每股盈餘爲12.27元。

由於逐漸進入淡季，玉晶光10月合併營收19.66億元，月減11.57%，年增18.87%，爲歷年同月新高，累計前10月合併營收爲129.8億元，年增2.83%。玉晶光表示，客戶訂單穩定，如果拉貨正常，第4季合併營運可望優於去年同期。

玉晶光積極搶進AR/VR，規畫中爲主攻VR/AR新設子公司茂晶光電順利透過競拍程序取得廈門不動產，在取得廠房後，將於今年底開始動工進行廠房整改、建置無塵室等，預計最快2022年底投產。

玉晶光公佈財報後，日系外資及亞系外資發佈最新報告，均維持玉晶光「買進」評等，不過日系外資雖然認爲未來3到5年VR/AR鏡頭將是結構性成長趨勢，而玉晶光是Meta Oculus主要鏡頭製造商，在全球VR裝置約佔70%到80%，並預期Oculus將在2022年推出高端VR，且2023F升級其主流和低成本VR設備，日系外資亦認爲玉晶光可能是蘋果2022年下半年VR鏡頭主要供應商，預估VR鏡頭佔玉晶光2021年/2022年/2023年營收7%/13%/21%，而玉晶光正加速在臺灣和中國大陸對VR/AR光學投資，提升公司在重點客戶中領先地位，玉晶光將是元宇宙真正的受惠者，重申「買進」評等，但將玉晶光2021年/2022年獲利下調15%/14%，以反應iPhone鏡頭價格下滑，目標價也從637元降爲550元。