《國際產業》特斯拉股價跳崖 最主要的原因不是推特

●特斯拉前景惡化

分析指出，即使馬斯克暗示他可能放棄推特執行長的頭銜，試圖藉此平息投資人對他無法專心經營特斯拉的擔憂，但特斯拉的股價仍然大跌，這是因爲投資人擔心特斯拉的銷售和獲利前景正在惡化。

需求轉弱的最新跡象包括特斯拉罕見地宣佈打折促銷。該公司爲了鼓勵在年底前交車，在近期內接連推出兩次的購車折扣，先是在12月初提供3,750美元的折扣，到了上週四（12月22日）更一舉將折扣提高1倍至7,500美元，特斯拉股價應聲暴跌近9%。

Wedbush Securities科技業分析師Dan Ives表示，隨着電動車市場的競爭持續加劇，特斯拉顯然開始看到中國和美國的需求崩裂。向來是特斯拉多頭的Ives上週五將該電動車製造商的股票目標價從250美元調降至175美元，稱「就股價而言，特斯拉的降價，是壓垮駱駝的最後一根稻草」。

Ives並將特斯拉本季交車量預測大幅調降至介於41萬～41.5萬輛。

外媒在上週五（12月24日）報導，特斯拉位在上海的超級工廠突然取消當天的早班，並通知製造部門所有工人可以開始休假。特斯拉針對上海廠停產的消息表示，整車的生產在本週按計劃進行年度維修保養，而充電樁等產品並未停產。

●美國經濟明年恐陷入衰退

分析指出，特斯拉股價跳崖的另一個原因，是美國經濟可能在明年陷入衰退，進而衝擊汽車銷售。經濟學家普遍認爲聯準會持續大幅升息以抑制高漲的通膨，將導致明年美國經濟陷入衰退。馬斯克上週四在推特的Twitter Spaces語音聊天室中也表示，他預期美國經濟將在2023年陷入「嚴重衰退」。據路透社報導，馬斯克在談話中表示，他認爲經濟大環境將上演比人們目前所預期更嚴重的戲碼，經濟狀況將給房市和車市帶來超大的影響。

●特斯拉市值

特斯拉股票市值在今年初突破1兆美元大關，但也引發它是否值得這個身價的質疑，這是其股票跌落神壇的另一個原因。在巔峰時期，特斯拉的市值超過全球前12大汽車製造商之市值總和，儘管其銷量只有這12家車廠其中任何一家的零頭。截至上週五收盤，特斯拉的股票市值跌至不到3990億美元。

創投公司Loup Ventures聯合創辦人兼常務合夥人、同時也是特斯拉鐵粉的Gene Munster表示，近期而言它是衝太快了，但我仍然相信特斯拉可以成爲一家規模大上許多的公司。我認爲特斯拉會再次看到那樣的數字，只不過它可能需要一段很長、很長的時間才能到達那裡。

特斯拉全年銷售成長50%的成長願景帶動其股票估值走高，但該公司在今年10月就已經坦承今年恐無法達成銷售目標。

光是在2020年一年內，特斯拉的股價就飆漲了743%，而這主要是因爲投資人很吃「馬斯克將是顛覆全球汽車產業的天才」這一套說法。Ives表示，特斯拉被視爲是一傢俱顛覆性的科技公司，而非一家汽車製造商，其多出來的身價有很大一部分和馬斯克有關。

有些人批評特斯拉天價般的估值，大多建立在馬斯克對未來產品所做的承諾，但其中許多產品都在承諾多年之後才問世，最典型的例子之一，就是特斯拉電動皮卡Cybertruck在三年前首次亮相時，馬斯克承諾將於2021年開始生產，現在其投產計劃已經延後到2023年，且要到2024年才能提高產量。

最看不慣馬斯克的分析師之一Gordon Johnson表示：「伊隆·馬斯克（Elon Musk）對事實有一種非理性的看法」。當人們說他是天才和創新者時，這都是基於他從未兌現的所有承諾。一旦特斯拉開始像其他汽車製造商一樣被定價，而非根據馬斯克的承諾來定價，未來特斯拉的股價會跌得更兇。他表示，特斯拉若要實現其成長目標，幾乎每年都需要建造新工廠，但其春季在德國和美國德州啓用的新廠迄今仍未全面投產，而中國之前的清零防疫政策導致該國汽車銷售疲軟，其上海廠也不得不減產因應。

Johnson並表示，美國的需求已經崩潰。兩個月前，你的交車等待時間是兩三個月，現在你馬上就可以取車。特斯拉的產量將連續第三個季度超過其銷量，這就符合產能過剩的定義。