《國際經濟》英央料今年降息4次 但通膨風險仍大

利率期貨的定價顯示，今年將僅降息兩次。最近全球債券市場出現動盪，突顯出與美國總統當選人川普(Donald Trump)保護主義相關的通膨擔憂，不斷加劇。

週三的數據顯示，英國12月通膨意外放緩，英國央行密切追蹤的核心CPI也大幅下滑，似乎預示着英國有進一步降息的空間；儘管聯準會可能只剩下一次降息機會。

儘管利率期貨的定價，顯示英央今年只會兩次小幅降息(2次25基點)，但在1月10日至15日接受調查的經濟學家當中，60%的大多數經濟學家(63人當中的38人)預計，將降息4次，銀行利率將降至3.75%。而此一預測與上個月相比，沒有太大變化。

調查的所有65名經濟學家均預測，央行將在2月6日的下次會議，將銀行利率下調25基點。

儘管對短期預測的看法一致，但一些經濟學家對英國央行能夠降息多少，並不太有信心，此也呼應了政策官員最近發出的謹慎言論。

摩根大通經濟學家指出，由於核心通膨已經很高，而且部份調查顯示通膨預期走高，將讓英國央行更加的猶豫。小摩經濟學家們說：「我們預計，英國央行仍將在2月降息，但如果通膨預期繼續上升，央行將更難發出有關未來寬鬆政策的訊號」。

在25名回覆通膨問題的經濟學家當中，有23名均表示，今年英國通膨更有可能高於他們的預測，而不是低於預測。他們預計今年通膨率爲2.5%，明年將來到2.1%。

情況較複雜的是，最近幾天英鎊、英國政府公債遭到慘重拋售，導致基準10年期公債殖利率升至2008年以來最高水準。

牛津經濟研究院高級顧問、前英國央行政策官員Michael Saunders指出，殖利率上升是一個全球問題。他說：「如果國內財政問題爲英國資產帶來風險，那麼英央可能需要保持較高的銀行利率，以抑制英鎊疲軟的影響。但我們認爲這是一種風險」。