國際市場隨中東情勢起伏 法人:臺塑、南亞10月營收有望月增

國際原物料市場第3季以來,隨中東緊張情勢而起伏中,法人機構預期,臺塑(1301)、南亞(1303)10月營收有望交出月增成績,但對後市營運表現,暫持中立評價。本報系資料庫

國際原物料市場第3季以來,隨中東緊張情勢而起伏中,法人機構預期,臺塑(1301)、南亞(1303)10月營收有望交出月增成績,但對後市營運表現,暫持中立評價。

臺塑部分,分析師指出,9月營收月增3.1%、年增0.3%,略低於市場預期,主要原因是銷售量增加12.7億元,因爲(石鹹)廠在8月歲修,加上下游液(石鹹)客戶遞延到9月出貨,使得9月(石鹹)的售量月增7.2萬噸,此外,售價減7.7億元,主要因爲中國大陸業者趕在BIS實施加大出口,市場供應增加拖累市場報價,其中9月PVC、液(石鹹)報價月減6~16%,低於市場原預估因爲旺季來臨報價上漲。

展望10月,預估營收回到月增,第4季營收523.9億元,季增3.8%,主要原因是第4季歲修廠數減少,預計6個廠停車,較第3季的7個廠減少,使得整體開工率提高到80%以上,售量季增,同時,PE、PP、EVA、PVC旺季來臨,加上中國大陸振興政策發酵、船運正常化。

不過,因油價因短期中東衝突而處在相對高檔區,成本壓力存在,加上中國大陸同業仍在擴張,壓縮產品價差,預估今、明年每股獲利(EPS)0.85元、1.35元,評價維持中立。南亞方面,9月營收月減4.6%、年減3.2%,也略低於市場預期,量價俱減,其中,塑膠、化工、電子、聚酯產品營收都是月減,其中化工產品營收減少4.6億元,減幅最大,主要原因是德州EG-1原料乙烯供應不足而降載,使得售量因此月減。

預估10月營收月增,主要因爲電子產品受惠通訊、車用需求穩定,加上化工產品因爲10月德州EG-1復工,售量月增,不過,在下游產業淡季來臨下,預估第4季營收季持平,主因電子產品及化工產品營收都爲季持平下,預估今、明年(EPS)爲1.1元、1.45元,評價也維持中立。