國家超算互聯網平臺上線，二季度起如何看AI算力的投資機會？

// 國家超算互聯網平臺上線，覆蓋百餘行業 //

近日，國家超算互聯網平臺在首屆超算互聯網峰會上正式上線。根據科技部部署，國家超算互聯網通過算力網絡將全國衆多超算中心連接起來，用互聯網思維運營超算，構建一體化算力服務平臺，實現算力資源統籌調度，降低超算應用門檻，帶動計算技術向更高水平發展。據瞭解，國家超算互聯網平臺已建立起運營體系，連接了10餘個算力中心和軟件、平臺、數據等200餘家技術服務商。該平臺還建立了源碼庫，擁有3000餘個源代碼，覆蓋百餘行業千餘場景。

值得注意的是此前，中國發展高層論壇2024年年會落下帷幕，國家數據局局長劉烈宏稱，生成式AI的快速發展對算力提出了更高、更迫切的需求，全國一體化算力體系建設的必要性愈益突出。劉烈宏談道，我國數據生產量和存儲量快速增長，爲智慧城市建設運行、工業互聯網利用等數智化應用提供了豐富的“原料”。以AI爲例，中國10億參數規模以上的大模型數量已超100個，行業大模型深度賦能電子信息、醫療、交通等領域，形成上百種應用模式，賦能千行百業。

興業證券表示，國家超算互聯網正式上線，將有助於緩解目前算力供需矛盾，加快形成新質生產力，爲數字中國建設、數字經濟發展等提供堅實支撐。AI浪潮帶動算力需求爆發，服務器、AI芯片光芯片、存儲、PCB板等環節價值量將大幅提升。

// 二季度起如何看AI算力的投資機會？//

當前今年一季報的業績表現成爲A股市場關注點之一，展望二季度，浙商證券指出算力啓動在即。2023年是預期驅動的普漲階段，核心催化劑在於AI產業變革事件，而2024年特別是上半年是景氣驅動的主升階段，核心催化劑在於業績驅動戴維斯雙擊。這意味着，2024年一季報對算力而言是關鍵催化劑，目前一季報的催化效應正在逐步顯現。針對算力後續演繹，除了光模塊外，還應重視算力新技術和國產算力鏈的發酵。

另外，從AI產業來看，算力環節業績兌現在前。銀華基金基金經理李曉星在《銀華心佳兩年持有期混合型證券投資基金2023年年度報告》中，指出科技創新方面，“生成式 AI是2023年最大的科技熱點，突破"技術奇點"後，AI產業進入新一輪成長週期。AI技術革命是推動經濟轉型的新動力，我們中長期看好AI產業投資機會，重點關注算力國產化和應用落地。具體到算力-模型-應用三大環節來看：算力的業績兌現最早，海外算力預期已相對較滿，國內算力從能用到好用，政策扶持推進國產化值得期待；大模型將會收斂，集中度提升，強者恆強，也會有廠商淘汰；應用是產業2024年重要看點，基礎設施逐步成熟後，應用將迎來百花齊放。客觀說現階段AI投資具有一定主題性，如同每一輪科技革命，市場會低估長期，也往往高估短期，需要精選可持續兌現業績、競爭格局較優的公司。

如何看待國產算力的投資機會？民生證券認爲人工智能發展大勢所趨，算力再度成爲最爲明確方向，需求有望延續高景氣態勢。以升騰爲代表的國產算力龍頭不斷提升自身能力，在產品、生態等方面持續打磨，有望引領國產AI算力崛起。同時，受益於人工智能加速發展，算力建設有望持續升級，整個產業鏈有望持續受益。

此外，電力設備和服務器溫控或將受益。國盛證券在《AI算力的三個重要新見解》研報中，提及AI算力是全新的、高能耗的、龐大的新基建，電力需求是普算的10倍。美滿電子（北美ASIC與網絡巨頭）認爲，世界上現有的數據中心典型功耗爲32MW，且分佈在人口稠密的地區，而AI集羣能耗可達1000MW，因此，新建AI集羣會採用分佈式選址；如此高能耗的集羣，也會爲溫控系統施加壓力。因爲該機構認爲，未來有望明顯地看到AI算力建設對電力設備和服務器溫控的拉動。