國內首條光子芯片中試線即將調試，光通信、CPO迎風口！一文搞懂CPO機遇
來源：光大證券微資訊
近期科技股成爲A股核心投資主線，在半導體、消費電子大漲之後，通信板塊扛起進攻的大旗。6月14日，通信板塊盤中大漲超3%，光電共封裝（CPO）、F5G、通信設備等板塊均有高光時刻。
尤其是CPO概念股，多家公司漲幅超8%，威爾高、東田微、中際旭創、新易盛、劍橋科技、天孚通信等個股領漲。
所謂的CPO技術，就是將光模塊、芯片封裝在一起，不僅可以提升工作效率，還能降低能耗。作爲光模塊封裝的關鍵技術，CPO成爲摩爾定律失效之後的重要解決方案。
在AI技術大爆發的時代，算力成爲越來越寶貴的資源，如何提升數據處理及傳輸效率成爲關鍵話題。高速光模塊成爲提升數據傳輸速度的關鍵設備，這就需要將硅光芯片或光模塊、專用集成電路（ASIC）進行合理的封裝，而CPO的重要性就凸顯出來。
尤其是在蘋果、英偉達、微軟等科技巨頭持續向人工智能大力投入的背景下，硅光芯片、CPO日益成爲投資者關注的焦點。
今天，我們就來系統介紹CPO技術以及硅光芯片在國內的發展，尋找CPO投資機遇。
關注【光大快評】，緊跟財經熱點！
1、硅光技術快速發展，CPO重要性凸顯
要想徹底瞭解光電共封裝，那必須要從硅光芯片說起。與傳統電子芯片相比，硅光芯片適應於海量數據傳遞，更能滿足人工智能、萬物互聯時代下的信息傳遞要求。
與電子芯片靠電子傳輸信息不同，硅光芯片主要依賴光子傳輸信息。光子之間干擾性較小，計算密度較電子芯片高兩個數量級，但是能耗卻低兩個數量級，這就使得硅光芯片非常適宜於大量數據的遠距離傳輸。
硅光芯片結合了光子和電子的優勢，未來將成爲主流形態。傳統光模塊成本較高，硅光芯片能在降低成本的前提下提升數據中心、芯片之間的通信效率。在海量數據的計算和傳輸方面，電子芯片不如硅光芯片。
近年來硅光技術發展迅猛，當前硅光芯片已經集成了波導、調製器、濾波器等。光模塊正常工作，需要硅光芯片或光模塊、專用集成電路（ASIC）共同發揮作用，專用集成電路可以控制光收發模塊。
專用集成電路種類衆多，包括各類計算、存儲芯片，這就需要與硅光模塊進行合理的封裝。
光電共封裝（CPO）直接打造了光模塊與專用集成電路共同體，將兩者封裝成一個整體。CPO技術是爲了降低網絡設備功耗，在光互聯網絡論壇的主導下，由衆多廠商合力研發出的技術。
隨着數據傳輸速度要求越來越高，當網速提高至800Gbps以上時，CPO成爲了關鍵的封裝方案。
CPO技術也由2.5D向3D發展，2.5D封裝是將光模塊與電子芯片封裝在一個載板上，這已經可以提高互連密度、降低功耗。如果採取三維（3D）堆疊技術，將芯片與光模塊進行三維堆疊，這樣就能實現最短互連、最高互連密度，在2.5D封裝技術基礎之上再向前邁進一步。
2、高速光模塊需求激增，國內將迎來首條光子芯片中試線
2022年以來，人工智能大模型已經成爲科技巨頭重金投入的領域，這讓算力變得十分寶貴。
由於AI需要更高的算力運行速度和數據傳輸速度，高速光模塊就成爲技術發展方向，800G光模塊日益成爲緊俏產品。受此影響，光模塊公司業績迅猛增長。
中際旭創此前發佈的2023年及2024年一季度業績，淨利潤增速分別高達77.58%、303.84%。中際旭創表示，AI算力需求和相關資本開支的激增帶動了800G等高速光模塊需求的顯著增長，並加速了高速光模塊產品的技術迭代步伐。
新易盛2024年一季度業績強勢復甦，大幅增長200.96%至3.25億元，毛利率也出現了快速的擡升。公司表示旗下的高速光模塊產品組合涵蓋VCSEL/EML、硅光、薄膜磷酸鋰等技術解決方案，AI促進公司高速率產品銷售量持續提升。
天孚通信2023年業績實現了81.14%的增速，主要源於人工智能AI技術的發展和算力需求的增加，全球數據中心建設帶動對高速光器件產品需求的持續穩定增長。今年一季度，天孚通信淨利潤飆升202.68%至2.79億元，延續高速增長態勢。
除了上述三家公司之外，仕佳光子、東田微、華天科技、中貝通信等多家CPO概念股一季度業績增速均超1倍。
值得注意的是，上海交通大學無錫光子芯片研究院將在6月底，調試國內首條光子芯片中試線設備。該條光子芯片中試線目標就是研究高端光子芯片，這將賦能國產光子芯片和光通信。
展望未來，隨着蘋果、微軟、OpenAI、谷歌等科技巨頭持續加大AI投入，高速光模塊的需求將保持快速增長狀態，進而推動CPO需求。
特別是英偉達Blackwell架構的GB200超級芯片已經在“滿負荷生產”，四季度將大量運用到數據中心。超級芯片GB200需要服務器、交換機端口速率大幅提升，這就進一步提升光模塊的技術要求，促進CPO技術發展。
根據iFinD數據庫，CPO概念股個股衆多，市值排名靠前的公司包括：立訊精密、中際旭創、新易盛、紫光股份、三安光電、長電科技、中天科技、天孚通信、生益科技、亨通光電、華工科技、華天科技、光迅科技等。
（本文首發於2024年6月14日）
本文源自：券商研報精選