海光信息Q3淨利潤增長2倍，研發投入佔比降至40%以下

近日，海光信息發佈2024年第三季度報，第三季度淨利潤增長2倍，然而研發投入佔營業收入比例近3年來首次降至40%以下。

2024年前三季度，海光信息營業收入61.37億元，同比增長55.64%；歸屬於上市公司的淨利潤15.26億元，同比增長69.22%。今年第三季度，公司的營業收入23.74億元，同比增長78.33%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6.72億元，同比增長199.9%。

對於本次業績增長的原因，海光信息表示，隨着市場需求的不斷增加，進一步帶動了公司營業收入的快速增加。

今年前三季度，海光信息研發投入21.68億元，同比增長10.56%。然而，研發投入佔營業收入比例35.32%，比去年同期減少14.40%，對此，公司表示同期營業收入同比增長55.64%，增長較大，使得研發投入佔營業收入比例下降。

根據海光信息年度財報及招股書顯示，公司前三年的研發投入佔營業收入比例均在40%以上。2023年公司研發投入28.11億元，佔營業收入比例46.74%；2022年公司研發投入20.67億元，佔營業收入40.33%；2021年公司研發投入15.85億元，佔營業收入68.60%。

海光信息主營業務是研發、設計和銷售應用於服務器、工作站等計算、存儲設備中的中高端處理器，主要產品包括海光處理器（CPU）和海光協處理器（DCU）。

在CPU方面，公司已經推出了3000系列、5000系列和7000系列，兼容x86指令集及主流操作系統和應用軟件。根據華安證券研報，CPU產品已經和國內頭部服務器廠商、頭部金融機構、國央企等達成合作。

在DCU方面，支持AI大模型訓練，已經適配了LLaMa、GPT、文心一言、ChatGLM、通義千問等主流大模型。

生成式AI和信創行業是國內處理器芯片行業發展的催化劑。根據英特爾的相關研究，AI模型的計算量每年將增長10倍，這一趨勢會隨着AI和傳統產業的深度融合進一步加快。這同樣加速了相關芯片產品的迭代速度，拉動了需求增長。並且，中國處理器芯片的國產化率仍有較大增長空間，根據頭豹研究院數據，2022年中國CPU國產化率爲30%-40%。

但另一方面，包括海光信息在內，國產處理器芯片廠商，例如龍芯中科、飛騰、兆芯等，其指令集來自國外公司的技術授權，存在着無法使用授權技術的風險。根據海光信息招股書顯示，公司從AMD獲得高端處理器的技術授權及相關技術支持，在公司被列入“實體清單”後，AMD不再提供相關技術服務。未來，海光信息仍存在着無法繼續使用授權技術或對高端處理器技術掌握不足的風險。

近期，海光信息的股價衝高回落，於10月9日上漲至歷史最高148.70元/股，爾後出現回調。海光信息當前總市值超2700億元，爲國內數字芯片設計上市公司中市值最高。