海外傳說財政要大放水？後果是什麼？
中國股市大漲後，有西方投資者質疑，沒有真金白銀的放水，股市能有後勁麼？
馬上傳聞就來了，財政即將大放水。
有人就要問了，降準降息，不是放水嗎？怎麼還需要財政大放水呢？
這中間的區別在於：
降準降息，只是增加了貨幣擴張的空間，但貨幣是否擴張，還需要由民間的借貸來決定。
如果民間個人或企業，依然追求現金握存，不敢投資，不敢借貸，還要進行過冬的準備，那麼，降準降息並沒有實質性的擴張貨幣。
在過去的近兩年時間中，央行的貨幣擴張政策一直在推動，但是，受到經濟景氣的影響，民間依然不借貸，這就使得貨幣量的增加幅度有限。
而財政放水，與央行放水則不同。
財政放水的意思是，民間不投資、不消費，那政府來投資來消費。如果上述傳言爲真，那就是政府直接下場擴張貨幣。
當下，中國經濟依然處於低迷期，不管是各行各業，利潤在下降，勞工的收入也從兩年前的高位下降至現在，消費也在降低。
這個過程，就是蕭條期典型的特徵，那就是人們增加現金握存，迎接經濟寒冬。
在商業週期過程中，貨幣擴張製造的繁榮期，讓人們很舒服，因爲資產價格上升，收入上升，但這一過程其實是對經濟進行了巨大的傷害，因爲他扭曲了資本結構，導致資源錯配。
拿阿里巴巴來說，在繁榮期，企業員工人數達到了20萬人，在各領域瘋狂擴張，但是最後發現，很多投資是錯誤的。
這個錯誤，不僅是管理層的決策錯誤，還是受到貨幣擴張的錯誤影響，以爲繁榮將至，於是大幅擴張。
然而，貨幣增加不是真實的需求增加，泡沫退去，企業發現市場新增的需求原來是一場假相，於是必須將原有的錯誤投資進行清算，並裁員。
蕭條期雖然痛苦，但卻是正確的，因爲，這是對錯誤投資的清算。
正如，一個家庭，去投資某個生意，發現投錯了，虧損了，於是全家人開始緊衣縮食，過冬。
凱恩斯把人們這種過冬時期的不消費當作是天大的災難，於是推出了一套解決方案，叫作刺激方案。
你不是不消費麼？那我就來刺激你消費。
然而，在困難時，人們減少消費纔是正確的，你讓一個剛剛錯誤投資的家庭去大手大腳消費，這是無比荒謬的。
凱恩斯的經濟理論中，有一整套的方式，既然你是因爲收入不夠導致了消費降級，那我就讓你收入提升，怎麼提升呢？
比如，政府來搞工程。
市場上不是對工人的需求不夠，導致工人的收入降低麼?那政府來投一大筆錢來建各種工程，於是，工人們就增加了收入。
收入增加了，那消費自然也會增加。
工人們的消費大量增加的話，各種企業就會看到一個現象，各種商品從供過於求的價格下降，轉爲了供不應求的價格上漲，這時，企業也需要增加投資，以滿足市場的需求。
於是企業就會增加投資。
看起來，是不是一種完美的救市方案啊？但請注意，這裡面有兩個巨大的陷阱。
第一個：政府的錢從哪來
這個世界上有個別政府，是有財政盈餘的，比如新加坡和香港。
他們會有一些經濟較爲困難的時候，將財政盈餘直接發給老百姓，雖然不是按稅收徵收的來源原路返還，但還是可以稱之於退稅。
這種退稅是一件好事，也對經濟下行，有一定的幫助。
但大多數政府並不存在財政盈餘，他們拿出來的錢，是通過政府債務來實現的。
美國這樣的政府，他們發行的國債，直接就是美聯儲購買的，也就通過貨幣新增無中生中創造的錢。
中國的國債中，部分還是向民間借來的，但央行也在開始向美聯儲學習，即通過各種手段，間接創造貨幣來購買國債。
這時，流向市場的錢，往往就會伴隨着貨幣超發。
即使是民間購買的國債，但由於各國政府往往不會用稅收償還內債，而是用貨幣超發來應對內債，所以長遠來說，依然是貨幣擴張。
第二個：政府的錢花的對不對
政府來投資，與民間投資的重大區別就是，政府投資是不用承擔投資盈虧的後果的，而民間投資是自負其責的。
這就使得政府投資往往伴隨着天量的浪費，事實上將稀缺的資源配置到市場不需要的地方去了。
比如，政府往往會建各種無效的工程，沒有幾臺車的高速公路，過路費不足以支付維護費的大橋等等。
政府每花一分，民間就要少花一分。這會形成資本支出的擠出效應。
政府錯誤花的錢，沒有形成長久提升生產力的資本品，那就讓整體的生產力降低了。
第三個：政府花錢帶動的繁榮會誤導企業家
企業家的決策，往往是根據市場需求的變動進行的，要不要新增投資，要僱傭多少勞動力，他是根據市場的變化而來。
很少有企業家能在貨幣擴張期不擴大投資，明明消費者需求旺盛，價格越來越高，你不擴大生產，不是傻子嗎？
擴大生產時，就會增加貸款，政府投資由此就驅動了新增貨幣從商業銀行流向市場。
但這種貸款的質量其實是存疑的。
企業在錯誤的誤導下進行了大量的投資，等到生產線幾年建設完成後，突然發現，需求沒有了，這就是所謂的產能過剩。
沒有貨幣擴張的虛假繁榮，你怎麼能想象全行業，甚至一大堆行業的產能突然全部過剩呢，企業家怎麼可能集體犯錯呢？
這時，貸款還不上了，那銀行就要逼債，要斷貸，從而導致大量企業破產，銀行出現大量壞帳，甚至出現金融危機。
由於大企業是就業和稅收的頂樑住，政府還得花錢來補貼這些企業，讓這些企業不要死。
而中型企業，往往是在蕭條期最慘的，他們的貸款被收回，不能續貸，最終破產清算。
越是投資週期長的企業，越容易在這種週期中受損。
第四個，政府財政大放水會短暫性地增加居民收入，帶來短期繁榮
政府財政直接花錢，要看其規模多大。如果規模不大，不足以抵消市場清算錯誤投資的力度，如果投資很大，就會終結這種清算。
用政府投資來引導民間投資的意思是：
通過政府的消費，帶來生產者的收入上升，從而刺激各行各業的企業家去銀行貸款，再通過銀行貸款，將已經降低準備金率的天量貨幣洪水放出來。
放出來的水越多，越能刺激民間投資。
因爲不投資，不僅居民的儲蓄要貶值，企業的存款也要貶值，同時，企業家還看到價格在上漲，需求在增加，當然會擴大投資擴大生產。
但短期繁榮後，必然是哀鴻遍野。
有人老在評論說，你老批評政府放水，那面對經濟低迷，難道什麼也不做嗎？
其實蕭條期雖然痛苦，但卻是對錯誤投資的出清，只要出清完成，價格跌到位，資本擴張就會恢復，人們收入也會增加，進入一個健康的繁榮期。
這樣的繁榮期是不會產生後果的。
如果能在蕭條期進行市場化改革，也是可以刺激資本擴張的。
這樣的方案，我寫過無數次了。比如，放開土地管制，減少勞動力市場管制，放開國際貿易管制，放開企業經營的各行各業的管制。
再比如，加強產權保護，將中國的商品房產權年限修改爲999年，廢除非法經營罪等口袋罪，減少國企所佔比例，實行三零的單邊自由貿易等等，這都能推動企業投資，從而減少蕭條期的痛苦。
這纔是最好的刺激方案。
這些不花一分錢的市場化方案，一樣可以推動資本擴張，從而改變蕭條期企業不投資的現狀。
不走市場化的路，要走印鈔干預經濟的路，那不就是最向走向天量政府債務、通貨膨脹之路嗎？世界這麼多錯誤的示範國家，津巴布韋、委內瑞拉、阿根廷，加拿大，還不夠多嗎？
傳聞是否真實，發改委的官宣就要見真章了。
是貨幣政策不夠，財政政策來湊，還是會搞一些市場化的舉措，一會就知曉了。