《航運股》正德2023年EPS1.69元 擬配息0.5元

正德今年2月營收1.24億元，年增64.48％，累計前2月合併營收2.58億元，年增61.84％，維持強勁成長。第1季波羅地海運費指數（BDI）較往年呈現淡季不淡，累計近一個月上漲22％，尤以海岬型與巴拿馬型運價漲勢領先。需求方面，根據過往經驗，元宵節過後中國製造業逐步復工，將會推進散裝載運需求。故2~4月散裝運價呈現易漲難跌。

此外，目前兩大貿易運河分別受到乾旱與紅海危機干擾，預期船舶繞道將使船舶週轉率下降，市場運力供給因而受限，亦爲運價提升因素。由於散裝新造船訂單佔比僅8.8％，位於歷史低位，根據研調機構Clarksons預估，2024~2026年散裝航運產業運力供給年增速將不超過2％，行業供給秩序健康。

船隊規畫方面，正德於2021年訂購6艘4萬噸輕便型高規格節能減碳散裝貨輪（Handy/40,000 DWT），去年上半年度如期交付由日本新來島造船株式會社所打造2艘環保節能新船，下半年度交付2艘由日本尾道造船株式會社建造環保節能新船，已分別與日本與加拿大國際性大型航商簽訂5年長約，持續擴大營運規模。

截至目前爲止，正德船隊達到17艘，正德於去年度處分1艘船舶，購入1艘5.3萬噸輕便型現有船舶，4艘新建造船舶交付，今年1月處分1艘船舶，預計2-3季各交付1艘新船投入營運，並持續進行處分舊船加入環保節能新船進行船舶汰舊換新政策，保持船隊競爭力以優化船隊營運效率，掌握市場競爭優勢。