河鋼硅錳：招標價量齊降 期貨或震盪

【硅錳市場動態：供需、成本及價格走勢分析】硅錳供給端，產量維持增長，開工率基本與上週持平。內蒙、寧夏地區高開工，寧夏部分廠家復產致開工率增長明顯，當前主產區整體供應壓力未減。合金廠前期訂單未交付且冬儲補庫持續，降庫明顯。 需求端，螺紋鋼產量環比下降，五大鋼種、鐵水產量環比上行，硅錳周度需求量小幅增長。各大主流鋼廠 1 月招標展開，河鋼首輪詢盤價格承兌 6100 元/噸，較 12 月下調 250 元/噸，採購數量 11700 噸，環比減少 1900 噸。盤面上漲後，鋼招定價議價僵持，關注主流鋼廠最終定價。 爐料方面，多家礦山期礦報價上漲，康密勞 2 月對中國發運量減半，錳礦港口庫存持續回落。焦價方面，焦炭第六輪提降落地，部分焦企利潤較好，減產意願不高，後續或仍有降價預期，本週產區化工焦價格暫穩。內蒙古電價小幅下調 0.0075 元/千瓦時，硅錳成本重心逐漸擡升，對價格形成較強支撐。 整體來看，錳硅供需小幅改善，產區減產不明顯。全產區虧損且程度擴大，關注產量變化。當前交割庫庫存近 43 萬噸，壓力大，關注 01 合約交割後庫存變化。錳礦支撐明顯，但基本面偏弱，期貨價格短期或震盪偏強運行，建議謹慎操作，多單止盈或逢高做空。 風險與關注：產能投放、錳礦外盤、鋼廠招採、電價調整等。