後市看俏!印度公債今起納入摩根大通指數 分析師提醒「熱錢影響」
印度公債28日起納入摩根大通的新興市場指數。圖爲印度青年在知名地標泰姬瑪哈陵之前,拍照留念。美聯社
摩根大通週五(28日)將把印度公債納入其新興市場指數,向更廣泛的投資人開放這個1.3兆美元的市場,有望進一步吸引數百億美元的資金。印度是全球經濟成長最快的大型經濟體,一些分析師提醒,隨着印度公債首次躋身主要指數,印度債市可能會更容易受到熱錢進出的影響。
摩根大通(簡稱小摩)去年9月宣佈將印度公債納入新興市場債券指數以來,全球基金已投入近110億美元到符合指數標準的債券。小摩預計未來十個月,將有200億至250億美元資金流入印度公債市場,將外資持有比率從目前的2.5%推升至4.4%。
印度公債已是新興市場投資人的寵兒,因爲印度經濟穩健成長且匯率穩定,吸引力十足。彭博彙編的數據顯示,印度公債和公司債券本季可望連續第六季吸引外資流入,爲11年來最長流入期。
美國銀行(BofA)印度固定收益外匯大宗商品交易主管Vikas Jain說,「我們看到的大部分資金流動是由跟蹤摩根大通指數的投資人所推動,應該具有相當的黏性」,其他「利多包括債務佔國內生產毛額(GDP)比率下降,總體經濟穩定,以及印度債券供需良好」。
對於全球投資人而言,印度債券提供了進入這塊高成長、高收益市場的管道。小摩的資料顯示,過去十年,印度公權債的表現比指數裡的同儕更優。
彭博的數據也發現,印度公債今年來報酬率5.3%,稱冠亞洲。相較下,印尼以印尼盾計價的公債報酬率爲1.3%。
依照小摩納入指數的標準,印度符合被納入資格的債券共28檔,價值超過4,000億美元,在分階段完成納入後,將印度在該指數的權重將達到10%,約與中國大陸相同。
星展集團高級經濟學家Radhika Rao在最近的研究報告寫道:「印度公債殖利率相對較高,可能會說服主動型基金經理人轉而增持這些債券。」她認爲,實質殖利率爲正值、匯率波動較低,以及有利的經濟背景,都是印度公債吸引投資人的因素。