黃金股春風已至？赤峰黃金2024年淨利同比預增超115%

21世紀經濟報道記者 凌晨 西安報道

伴隨着國內外金價共振上行，黃金企業“殺瘋了”。

1月20日，赤峰黃金（600988.SH）公告，預計2024年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤17.3億元到18億元，同比增加115.19%到123.90%；歸母扣非淨利潤16.7億元到17.4億元，同比增加92.79%到 100.87%。

今年以來，伴隨着美聯儲降息、國際地緣政治因素及央行增持黃金儲備等落地，金價表現尤爲亮眼。

Wind數據顯示，2024年1月至2月國際黃金價格一直徘徊在2000美元/盎司至2100美元/盎司以內。

時至2024年12月31日上午10時，COMEX期貨黃金盤中價格一度達2621.2美元/盎司。1月20日，現貨黃金盤中再上漲，站上2710美元/盎司。

聚焦二級市場上，黃金股們一邊忙着增儲、上市，一邊交出亮眼成績單。

赤峰黃金便是其中一例。對於業績大幅上揚，該公司表示，2024年黃金產銷量、銷售價格上漲及公司降本控費是主要原因。

黃金產品量價齊升

作爲國內最大的民營黃金生產商，赤峰黃金於2005年成立。該公司創始人曾是具有“內蒙古四大富豪之一”的趙美光。

赤峰黃金主營業務爲黃金、有色金屬採選業務，主要通過下屬子公司開展。其礦山子公司的主要產品爲黃金、電解銅等貴金屬、有色金屬。

過去多年內，赤峰黃金持續在全球範圍內尋求礦產資源進行擴張。該公司旗下主要金礦包括中國的吉隆金礦、五龍金礦、錦泰金礦及華泰金礦，老撾的塞班金銅稀土礦以及加納的瓦薩金礦等。

伴隨着金價持續上揚，該公司擴張計劃也迎來變現時期。

具體到季度來看，2024年前三季度營收爲62.23億元，同比增長22.93%；歸母淨利潤爲11.05億元，同比增長112.59%。

赤峰黃金錶示，上半年黃金產品量價齊升，黃金產量達到7.55噸，較上年同期增長9.72％。第二季度，國際黃金價格持續刷新歷史高位，截至6月末，倫敦現貨黃金定盤價較年初上漲12.34％，上海黃金交易所Au9999黃金較年初開盤價上漲14.37％。

收益方面，體現在數據上更爲直觀。財報顯示，赤峰黃金一、二季度實現營收41.96億元，同比增長24.45％；實現歸母淨利潤7.10億元，同比增長127.75％

第三季度營收爲20.27億元，同比增長19.88%；歸母淨利潤爲3.95億元，同比增長89.83%。

在此基礎上，赤峰黃金持續增儲擴產。

據悉，2024上半年，該公司吉隆礦業年新增18萬噸金礦石選礦擴建項目順利實施，預期選礦處理能力增長150%。五龍礦業3000噸/天選廠處理規模逐步提升，上半年日均處理礦量已達2000噸左右。瓦薩金礦大幅提升了自有隊伍的井下掘進效率和生產效率，目前井下出礦能力已經提升至7000噸/天。瀚豐礦業立山礦擴建項目掘進工程主運輸巷道及首採區段的採準工程施工，計劃2024年12月底完成。

中金公司研報稱，美債利率過去一年維持高位，近期再度快速衝高，黃金卻逆勢上漲，同期回報超過30%，進一步驗證了美債利率與黃金的脫鉤邏輯。通過模型測算，未來十年黃金中樞或在3000—5000美元/盎司，黃金仍可超配，但2025年漲幅可能放緩。

衝刺“A+H”上市夢

在行業高景氣度背景下，赤峰黃金意圖在港股上市募資擴產。

2024年6月份，赤峰黃金首次披露赴港上市計劃，並於8月份向香港聯交所遞交H股上市申請，擬於香港主板IPO上市。

同年12月23日，赤峰黃金髮布公告稱，公司發行境外上市股份（H股）獲得中國證監會備案。

赤峰黃金錶示，擬港股上市募集資金主要用於擴大境內外業務（包括但不限於擴建增產及勘探增儲等）、收購併購及補充流動資金等用途。

值得一提的是，早在2003年、2018年，紫金礦業與山東黃金便登陸港交所，實現“A+H”兩地上市。

據弗若斯特沙利文（北京）諮詢有限公司發佈的報告，截至2024年3月31日，赤峰黃金擁有的黃金資源量爲14.6百萬盎司。

就黃金產量而言，赤峰黃金在中國的上市黃金生產商中排名第五，2023年的黃金產量爲461.5千盎司。

基於此，赤峰黃金近四年內均錄得盈利。若以該公司2024年業績預告來計，其業績處在波動上揚通道。

2021年-2023年，赤峰黃金淨利潤分別爲6.13億元、4.94億元、8.72億元，合計達到19.79億元。

由於持續的盈利，赤峰黃金的經營現金流一直保持淨流入，2021年-2023年公司的經營現金流淨額分別爲7.55億元、10.9億元、22.03億元，遠超同期淨利潤。

憑藉較爲亮眼的盈利能力，赤峰黃金有望成爲第三家實現“A+H”兩地上市的黃金公司。

只是，在金價不斷上漲的當下，下游消費市場是否會產生抑制作用引發關注。

世界黃金協會10月30日發佈的全球黃金需求趨勢報告顯示，三季度金價屢創新高，均價達2474美元/盎司，抑制了全球金飾需求的增長，金飾消費總量同比下降12%至459噸。

業內人士認爲，產業鏈影響傳導需要時間。若下游抑制作用影響至上游，黃金企業們可能面臨業績波動的風險。

赤峰黃金也曾在公告中提示風險稱，黃金價格波動或對本公司收益及盈利能力造成影響，並且該影響可能持續。倘黃金價格下跌至接近或低於公司生產黃金的成本，公司或會面臨虧損，倘黃金價格於任何持續期間維持在該等水平，公司的收入及利潤可能會受到重大不利影響。