黃金股ETF(517520)標的指數前十大成分股半數披露業績預增喜報

近期，多家黃金行業上市公司發佈了2024年度業績預增公告，紫金礦業（601899.SH）預計淨利潤增幅約爲51.5%；赤峰黃金（600988.SH）的淨利潤預計將同比增長115.19%至123.90%；山金國際（000975.SZ）預測淨利潤將達到21.4億至22.4億元，同比增幅爲50.25%到57.27%；湖南黃金（002155.SZ）的淨利潤變動幅度則預計在60.0%至90.0%之間。這些金礦公司業績的增長主要得益於金價的上漲、銷售量的增加以及成本控制措施的有效實施，整體呈現出強勁的業績增長勢頭。

進入2025年後，央行持續降息和“特朗普2.0”政策預期進一步推動了市場對於再通脹邏輯的交易，截至1月22日，滬金主力合約升破645元/克，刷新歷史新高。

華源證券分析認爲，2024年11月金價的回調主要是由於美國大選結果公佈後市場的反應及短期經濟數據的影響，而當前的金價可能已經反映了相應的邊際變化，形成了底部區間。隨着“降息交易”和“特朗普2.0”雙重主線的催化作用，加上保護主義擡頭和大國之間的競爭加劇，央行增持黃金儲備將對金價構成強有力的支撐。短期內，美聯儲降息預期的變化以及特朗普新政可能會主導金價走勢。長遠來看，在美國貨幣政策和財政政策雙寬鬆、美元信用收縮以及去美元化的背景下，預計黃金仍有中長期上漲的空間。

市場上規模最大的黃金股ETF（517520.SH）基金經理劉庭宇指出，黃金與美債實際利率的相關性正在減弱，今年黃金的價格上漲空間不容忽視。全球央行購金是一個持久的趨勢，中國央行時隔半年重啓購金計劃，其他新興市場經濟體也加大了購金力度，這對金價構成了重要的底部支撐。市場對於降息的預期可能過於悲觀，考慮到美國經濟復甦的曲折性和全球經濟的不確定性，降息次數可能會超出預期，進而帶動全球實際利率下降，特朗普上任後的政策可能導致二次通脹、赤字率上升和全球經濟不確定性增加，看好今年黃金的價格走勢。

此外，黃金股基金經理劉庭宇還指出，龍頭金礦企業的產量正在穩步增長，2025年的業績表現值得期待。目前，按市盈率計算，龍頭金礦公司的估值已降至歷史低位，隱含了較多對於金價的悲觀預期，後續估值修復可期。若金價反彈則黃金股可以展現出顯著更高的彈性，有望繼續起到“金價放大器”的作用。投資者可通過投資行業最大的黃金股ETF（517520）來實現便捷佈局，場外投資者亦可以關注場外聯接基金（A份額：020411 ;C份額：020412）

數據來源: wind，截至2025.1.22

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