黃金牛市下銀行理財市場含“金”量快速上升，89只在冊產品34只待售，業內坦言“佈局晚了”

財聯社10月24日訊（記者 郭子碩）年內，黃金經歷多輪“牛市”行情，國際金價屢創新高。截至發稿，倫敦金現價格盤中最高觸及2737.85美元/盎司。COMEX黃金價格盤中最高觸及2750.4美元/盎司。就理財來看，目前，已有中郵理財、招銀理財、光大理財、平安理財、民生理財等多家理財公司已相繼推出掛鉤黃金或配置黃金資產的理財產品。

市場面上，理財公司對黃金的佈局還在加速。財聯社記者梳理髮現，僅招銀理財一家機構，年內就發售了至少34只掛鉤黃金的理財產品，其中上個月就發了9只。有股份行理財公司人士表示：“目前黃金的市場共識還比較統一。（黃金）標的價格一直上漲，都覺得入場佈局晚了。”

理財市場含“金”量還在上升。中國理財網顯示，目前在冊黃金類理財產品數量高達89只，其中，正在排隊、尚處於“待售”狀態的黃金理財產品高達34只，發行機構包括招銀理財、信銀理財、光大理財、平安理財。

融360數字科技研究院高級分析師艾亞文告訴財聯社記者：“近期，隨着黃金價格持續上漲，多家機構積極響應，調整並增加了對黃金資產的佈局，加速發行掛鉤黃金的理財產品，在投資組合中增加黃金資產的配置比例。”

黃金類理財產品業績走強

黃金行情強勁，多隻掛鉤黃金的理財產品收益持續上行。以光大理財成立的陽光青睿躍樂享13期（黃金自動觸發策略）固定收益類I爲例，截至10月18日，該產品成立至今業績比較基準爲5.4142%，最近一個月業績比較基準爲6.1341%。

招銀理財存續的黃金類理財產品的累計淨值均大於1。比如，截至10月18日，招銀理財6月發售的“穩進黃金看漲二元4TZ”累計淨值爲1.0117，7月發售的“穩進黃金鯊魚鰭2號TZ”累計淨值1.0107；8月發售的“穩進黃金看漲觸碰1號”累計淨值1.0125。

前述股份行理財公司人士強調，雖然目前黃金價格走強，但是掛鉤黃金的理財產品怎麼控制回撤風險，也是各家理財公司關注的重點。

從資產多元配置的角度，分散投資標的、配置相關性較低的資產，可以達到控制回撤的目的。有股份行理財公司產品負責人告訴財聯社記者：“目前公司佈局的黃金類理財產品主要包括兩類，一類是發掛鉤黃金的結構化理財產品，（這類產品）本身就限規；另一類是多資產配置理財產品，使得整個組合配置不同種類的資產，比如在固收加權益的產品裡配置部分黃金。”

普益標準研究員黃軾剡告訴財聯社記者，目前主流黃金類理財產品的風險相對可控。“固收+黃金”產品的黃金資產的比例一般不超過20%，一般倉位在10%左右。由於黃金資產的比例較少，因此黃金價格的波動對產品的整體收益影響有限，因此產品風險相對可控。

對於“掛鉤黃金標的的結構化理財產品”，黃軾剡認爲，這類產品除了配置固收類資產外，還投資了與黃金相關的衍生品，主要包括二元看漲敲出期權、鯊魚鰭期權等結構，使得產品收益與黃金價格的走勢更加相關，部分產品設置了止盈，使得產品收益累積到一定程度後自動實現“落袋爲安”，部分產品採用投資收益進行黃金相關的期權投資，風險也相對可控。建議投資者根據具體的期權設計評估產品收益空間和風險空間。

專家：佈局黃金要注重多元化策略

在艾亞文看來，機構佈局黃金類理財產品時注重多元化策略，平衡風險與收益同時，抓住黃金市場的投資機遇。如採用多資產策略，發行增售固定收益類資產與黃金資產相結合的“固收+”產品，設計結構化的黃金標的理財產品，通過黃金ETF或場外期權的方式配置黃金資產，提供靈活的投資途徑；當然，理財公司在佈局黃金類理財產品時，還應密切關注宏觀經濟環境和政策導向，如美聯儲的貨幣政策、全球地緣政治局勢等，便於及時調整策略。

平安理財昨日發文表示，未來長期看，去美元化或是長期趨勢，加上當前特朗普當選概率提高，更爲激進的外交政策可能會加劇地緣衝突，同時也讓美聯儲短期內的繼續降息增加了可能性，全球、中國央行或將繼續購金。

“一方面，需要防範市場波動風險，全球經濟形勢、貨幣政策、地緣政治等因素可能會造成掛鉤黃金的理財產品的淨值波動。投資者要理性看待黃金上漲所帶來的理財產品收益率的‘繁榮景象’，當前金價的上漲並不能保證其未來一直上漲，當金價下跌時會導致產品收益率下降，”普益標準研究員趙偉提示投資者，另一方面，大部分掛鉤黃金的理財產品爲封閉式產品，存續期間不得申購和贖回，投資者要綜合考量產品的流動性、收益性及風險性，並根據自身的風險承受能力和投資目標謹慎做出投資決策。