黃金漲、芯片硬、港股跌

摘要：

1、特朗普關稅政策加劇了美國經濟陷入“通貨膨脹與經濟停滯並存”的“滯脹”風險；同時政策的反覆加劇了市場不確定性，對於金價也有一定支撐。特朗普“逆全球化”關稅政策主張也可能會一定程度上促進央行購金趨勢。長期看，貨幣超發及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰；加上全球地緣風險頻發推動資產儲備多元化，黃金基金ETF（518800）等作爲安全資產的需求持續提升。

2、當前背景利好國產替代的科技板塊，半導體自主可控邏輯有望直接受益。半導體產業鏈存在中長線的投資機會，關注半導體設備ETF（159516）。

3、港股科技ETF4月16日跌幅居前（513020）。一方面，港股或面臨明顯的盈利下修，但這一路徑仍存在相當多的變數；另一方面，港股科技以互聯網科技板塊爲主，與內需關聯度較高，且符合科技投資主線，具備相對優勢，投資者可逢低佈局港股科技ETF（513020）。從避險角度，也可配置部分港股國企ETF（159519）與紅利港股ETF（159331）。

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