匯豐銀：標指上看6,700點 看好亞股增長空間

匯豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華（左）和匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監範卓雲（右）。圖／匯豐銀行

川普的貿易政策尚有不確定性，許多投資人也擔心美股是否有過熱的風險，匯豐銀行於2025年第一季投資展望會指出，今年持續看好多元資產投資組合的報酬率，其中，股票回報將大於債券，債券又大於現金，預估標普500指數將於今年底達到6,700點，主因爲受惠於美國新政府的有利政策和和技創新推動企業盈餘增長，而亞洲股市也還有盈餘增長空間。

匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監範卓雲指出，由於美股已連續兩年優於其他發達經濟體和全球股市，使得投資人對於美股的估值抱持疑慮，目前12個月美股預測本益比是22倍，因爲美股有相當高的科技股組成，但科技七雄的總市值大約佔標普500指數的1／3，22倍本益比很大程度是反映股東權益報酬率和盈餘增長高於其他市場，且今年受惠於科技創新推動基礎建設投資機會，其他科技七雄以外的493家企業還有盈餘成長空間，預估標普500指數年底可能達到6700點。

範卓雲認爲，今年第一季優先投資策略要掌握有利政策和科技成長，特別是AI帶來的盈餘成長際遇，驅動新時代的成長引擎創造大量投資機會。

在亞洲市場方面，匯豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華指出，今年對於亞洲國內行業龍頭而言，受到關稅和其他地緣政治風險干擾，不穩定因素多，不過部分亞洲國家在國內增長速度較快其中之一是日本，因日本薪資成長穩定上升，通膨增漲較慢，造成日本國內購買力增長較快，因而看好日股。

何偉華指出，在東南亞市場，因爲日本在改善企業股東權益報酬率的成功案例，東南亞也跟着改善股東權益報酬率和股利發放比例等，其次，印度和東協投資支出成長持續高於全球平均水準，越南因爲有勞工薪資較低，很多企業到越南增加生產產能，造成越南投資增長較快，印度則因受惠於貿易出口和訂單移轉，且外國投資印度也增加，同步看好印度股市。

何偉華補充，債券方面，較看好一些優質的亞洲債券，特別是印度和印尼的本幣債，因爲過去美元兌其他貨幣較強，未來6個月內，印度和印尼貨幣可能較穩定；中國大陸的科技龍頭股債券也是具吸引力，以及香港本地一些負債率較低的房地產公司債，都是可留意的選項。