IPO週報：施美藥業撤回IPO申請，與第三大客戶反目

11月4日~11月10日，滬深交易所僅3家IPO企業終止審覈，均爲創業板申報企業，分別爲揚州萬方科技股份有限公司（下稱“萬方科技”）、廣州致遠電子股份有限公司、江西施美藥業股份有限公司（下稱“施美藥業”），保薦機構分別爲招商證券、中信證券、國金證券。

經營活動現金流量淨額持續爲負

過會近一年半後，萬方科技撤回了創業板IPO。招股書顯示，萬方科技主要從事軍用自主可控信息化裝備、航空航天特種保障車輛、無線通信裝備等產品的研發、生產和銷售，主要客戶爲軍工集團總體單位、部隊客戶等。

報告期內（2020年至2022年），萬方科技營業收入分別爲3.07億元、6.67億元、6.39億元；歸屬淨利潤分別爲1265.59萬元、1.58億元、1.08億元。

可以看到，萬方科技2022年業績下滑明顯，且該公司於報告期內的經營活動產生的現金流量淨額持續爲負值，分別爲-2694.26 萬元、-1.07億元、-1847.37萬元。 在上市委會議上，萬方科技也被要求說明2022年業績下滑的原因以及經營活動現金流量淨額持續爲負的原因及合理性，是否存在影響持續經營能力的風險。

萬方科技此前在問詢中稱，2019年至2021年經營活動產生的現金流量淨額逐年下降，主要原因是隨着公司在手訂單的增加，公司採購金額快速增長，導致購買商品、接受勞務支付的現金逐漸增加，增加了現金流出；另外，公司收入不斷增加，且由於下游客戶多爲軍隊、總體單位等，上述客戶付款審批週期較長，受此影響公司應收賬款回款週期較長。

萬方科技的客戶集中度也較高。由於萬方科技所處軍工行業特性，下游客戶主要以航天科技、航天科工、航空工業、中國電科、中國船舶等國有軍工集團的下屬單位爲主，因此2020年至2022年度集團合併口徑的客戶集中度較高，報告期各期集團口徑前五大客戶收入佔當期主營業務收入比例分別爲76.13%、91.07%和76.96%，且2021年來自航天科技A單位的收入佔比爲54.33%。

萬方科技還存在財務不規範的問題，根據招股書，2019年、2020年，萬方科技通過供應商進行轉貸，分別涉及金額6593.09萬元、1.04億元。2020年，萬方科技與關聯方周平、嘉悅農業、西安曼納存在資金拆借行爲，合計拆出資金1338.60萬元。

與第三大客戶反目

施美藥業是一家專注於仿製藥研發、生產及銷售的企業，該公司的IPO申請於去年6月獲得受理，去年7月被問詢，今年1月收到第2輪審覈問詢函，11月9日終止審覈。

報告期內（2021年至2023年），施美藥業的業績快速增長，營業收入分別爲1.48億元、1.84億元和4.03億元，歸屬淨利潤分別爲5153.65萬元、7558.31萬元和2.08億元。

不過，在施美藥業衝刺IPO的階段，施美藥業卻深陷合同糾紛。2023年12月18日，施美藥業收到武漢市中級人民法院的《應訴通知書》等文件，該院已受理同濟醫藥與山東創新、施美藥業技術轉讓合同糾紛一案。

原告同濟醫藥認爲山東創新、施美藥業未配合枸櫞酸西地那非口崩片（國藥準字H20233803）MAH權益及生產場地變更等，未履行合同義務構成違約，訴請解除各方於2023年3月9日簽訂的關於枸櫞酸西地那非口崩片的《技術轉讓合同》、返還原告已支付的技術合同轉讓款2970萬元、返還原告生產模具採購、物料採購及委託加工預付款合計147.13萬元、支付原告合同違約金990萬元並承擔案件訴訟費、保全費等訴訟費用。

同濟醫藥與施美藥業自2023年開始合作，並由此成爲了施美藥業2023年度的第三大客戶。

根據披露，2024年1月14日，山東創新、施美藥業向武漢市中級人民法院提交反訴狀。截至招股說明書籤署日，該案件尚在審理中，武漢市中級人民法院依同濟醫藥財產保全申請已裁定凍結山東創新、施美藥業銀行賬戶資金共計4101萬元。