IRS攀四個月來最高 利率走向市場押不降反升

在市場預期臺灣通膨走高心理下，利率交換（IRS）市場利率昨（12）日盤中升至逾四個月來最高，反映一些交易者押注臺灣利率今年底前可能不降反升，與多數海外市場預期聯準會（Fed）今年降息走勢背道而馳。

國內大型票券業者也指出，與過去相比，這次市場更傾向認爲即便美國宣佈降息、央行也不會跟進降息，市場的確出現預期央行政策利率維持不變、甚至不排除升息的可能性，促使1年期IRS利率走高。

不過財經官員認爲，假設市場有升息預期，包括公債殖利率、商業本票等貨幣市場利率都會走高，但目前僅IRS利率走高，與市場供給需求更有關聯。且央行是否升息，不會參考IRS等金融交易數據，更關注的是通膨趨勢及臺灣GDP等經濟發展。

彭博資訊報導，儘管近日美國公債殖利率回落，臺灣1年期IRS利率12日盤中卻上漲至去年10月底來最高水準。

當地媒體11日報導，政府考慮將臺積電等用電大戶電價上調至多30%，預期民生用電價格也將調高。

儘管電費實際漲幅尚未公佈，市場普遍認爲，臺灣央行今年全年都會維持政策利率不變，通膨將是影響利率和公債殖利率走勢的重要因素。臺灣1~2月消費者物價指數平均上漲2.43%，仍高於央行2%警戒水準。

路透引述一位大型民營商銀交易員指出，IRS市場利率明顯走高，主因傳出當地智庫對今年高通膨有疑慮，也可能在Fed降息聲浪下，臺灣央行甚至可能逆向調高利率，令市場波動。

另外一位大型商銀交易員認爲，若通膨率繼續走高，市場至少會將央行降息預期時間點往後延，如此將令短券需求大幅減低；至於貨幣市場短率偏高、甚至與債市利率倒掛情況已存在很久，這個結構因素短期恐不會輕易更改。

這兩位交易員提到，臺灣央行總裁楊金龍14日將赴立法院備詢，會密切關注央行動向。