《基金》動盪中重防禦 3大醫療概念股可望補漲

新加坡大華全球保健基金產品經理何彥樟表示，近期國際信評機構惠譽（Fitch）將美國公債信評由最高的「AAA」下調至「AA+」，引發股債市震盪。回顧2011年標普全球（S&P Global）同樣因美國政府債務上限問題而將美債降評，當時標普保健類股依然表現亮眼，三年漲幅超過100%。

何彥樟分析，美國公債遭降評對於醫療保健類股影響有限，顯示醫療保健產業基本面所建立的防禦特性，足以抵抗總經面的衝擊。他指出，儘管醫療保健類股今年以來表現相對落後，然就財報表現觀察，嬌生（JNJ）、安進（AMGN）以及聯合健康保險（UNH）等產業巨頭近期營收表現多優於分析師預期。迎接傳統醫療產業旺季將至，他預期大型製藥、生技與健保公司將有補漲行情。

何彥樟指出，標普500保健類指數已維持超過十年的營收成長，平均毛利率近三成，基本面穩健。同時預估，標普500保健類指數今、明兩年的營收仍有進一步成長空間。此外，AI的發展亦有利醫療產業的發展。根據研究公司Deep Pharma Intelligence統計，2022年企業投資於AI藥物開發已達到246億美元。知名市場調研公司ReportLinker針對全球醫療保健AI市場最新的年度報告預測，全球醫療保健AI市場規模，將從今年的146億美元，至2028年成長到1027億美元，年複合增長率爲47.6%。顯見AI的突破性發展，將有助於降低新藥開發的時間與成本，在醫療保健領域的應用將持續發酵。

何彥樟進一步說明，過去十年由癌症創新療法主導的新藥市場，如今戰場將轉向減肥新藥。根據巴克萊預估，2030年全球減肥藥市場的規模將高達2,000億美元，舉例來說，胰島素權威藥廠禮來（Eli Lilly）近日就靠減肥藥帶來的亮麗營收，在7日公佈財報後，公司市值一度站上5,000億美元，超越臺積電成爲全球市值第11大的公司。同樣握有減肥新藥的丹麥藥廠諾和諾德（Novo Nordisk）近日市值也逼近4,300億美元，超過丹麥2022年全國GDP（3,959億美元）。此外，傳統藥廠巨頭如輝瑞（Pfizer）等也紛紛加入減肥藥物市場的研發，如今減肥新藥仍供不應求，包含臺灣市場也嚴重缺貨，預期減肥藥物仍將繼續推升藥廠股價與獲利。