降息線索來了？美國6月非農數據公佈，失業率超4%！海外降息預期上升，港股有望受益

7月8日，港股三大指數集體低開，恆生指數跌0.74%，報17667.97點；恆生科技指數跌0.2%，恆生中國企業指數跌0.96%。盤面上，科網股普遍低開，汽車股部分低開，黃金股集體高開，石油股齊跌。ETF方面，A股同賽道規模領先的恆生科技指數ETF（513180）現跌近1%，東方甄選、蔚來、本站、嗶哩嗶哩等持倉股領跌，華虹半導體、快手等逆勢上漲；聚焦港股優質高股息資產的恆生紅利ETF（159726）跌超1%，中國電力、華潤電力等持倉股領跌。

隨着海外通脹由高位回落，美聯儲政策重心由全力降低通脹，逐漸轉爲更多關注勞動力市場表現。值得一提的是，最新公佈的美國6月新增非農就業人數爲20.6萬人，雖略超市場預期，但此前4月、5月的數值被大幅下修，失業率則意外攀升至4.1%，不僅高於預期值，也是2021年11月以來的最高水平。

6月非農報告或意味着，在今年一季度通脹飆升之後，美國通脹回落趨勢可能已回到正軌。這也有望提振美聯儲對通脹前景的信心，並推動美聯儲於年內開啓首次降息。數據發佈後，黃金和美股上漲、美債收益率下行。CME FedWatch Tool顯示，9月降息的概率飆升至70%以上。

國泰君安認爲，從歷史經驗來看，目前美國部分經濟數據已達到過去降息週期啓動時的水平，港股市場有望進一步打開上漲空間。不確定性下降在港股體現尤爲明顯，將成爲港股上升的關鍵動力。行業選擇方面，成長風格擴散，港股科技股、半導體、汽車和醫藥或佔優，但高分紅仍有價值。

支持T+0交易的相關ETF：

（1）啞鈴策略防守端——恆生紅利ETF（159726），低估值、高股息、“中特估”三重催化，聚焦銀行、公用事業、煤炭等板塊；

（2）啞鈴策略進攻端——恆生科技指數ETF（513180），高彈性、高成長，聚焦人工智能、平臺經濟、造車新勢力、半導體芯片等熱門板塊。