降息循環近尾聲 巴西股市看俏
巴西央行在臺北時間10月11日上午宣佈降息一碼到7.25%的歷史新低，這是巴西央行自去年8月份以來的第10次降息。過去12個月內巴西通脹累計達到5.28%，超出了政府制定的4.5%的管理目標，因此央行多數成員認爲當前維持經濟增長的重要性已經高過了維持物價穩定的意義。也因此市場普遍認爲，巴西央行近期內已不存在繼續降息的條件，加上有分析人士表示，此次利率決議並非得到了該國央行全體成員的贊成，表明降息步伐將放緩，暗示利率寬鬆週期已走到盡頭。
羣益投信表示，降息循環結束通常代表官方預期經濟已開始出現自體復甦的條件，以巴西最新公佈的工業生產數字來看，就可看出巴西工業生產已擺脫持續下滑的窘況，從7月的-2.74%回升到8月的-1.95%，此外，包括製造業PMI與服務業PMI的9月數字都出現回升，而由於巴西的減稅政策將延續至10月，因此券商也預期，巴西工業生產年增率最慢在11月就可望轉正。
統計近10年巴西共有4波降息循環，觀察其在降息循環結束後股市的反應大多上漲態勢居多，統計巴西2002年以來4波降息循環結束後3個月股市平均上漲6.7%、6個月後15.24%、1年後15.24%，顯示出降息循環結束後的巴西股市表現不容小覷。
羣益印巴雙星基金經理人葉書弘表示，巴西在總統羅塞芙的領導下，面對這波景氣的挑戰，政府連番降息，並推動產業振興方案，政策靈活度極高，普受外資好評。以今年5月巴西推出針對汽車調降工業產品稅爲例，就帶動汽車月銷量明顯成長，以今年8月份的最新數據來看，巴西汽車銷售量達42萬輛，打破了單月銷售的歷史紀錄，比7月份成長15.3%，與去年同期相比，成長率更達28.2%！顯示出巴西政府對汽車減免工業產品稅收到了預期效果。
葉書弘強調，展望巴西后市，看好巴西消費與零售類股的表現，主要是因爲巴西持續降息的政策有利刺激消費回升；此外，因應國際大型賽事即將到來，巴西第四季可望密集開展基礎建設，勢必帶動相關受惠族羣的表現，此外，考量房地產業已無系統性風險，因此建議金融類股也可多留意。