價格敲定，明起復牌！國泰君安、海通證券重大資產重組預案公佈
廣受市場關注的國泰君安(601211.SH)、海通證券(600837.SH)合併重組迎來重大進展。
10月9日，國泰君安、海通證券兩家公司於上交所和香港聯交所同步發佈合併重組相關預案及聯合公告，並擬於10月10日復牌，較此前A股公告的預計停牌時間提前了8個交易日。
公告顯示，國泰君安的A股換股價格爲13.83元/股，海通證券的A股換股價格爲8.57元/股。根據上述公式，海通證券與國泰君安的換股比例爲1:0.62，即每1股海通證券A股股票可以換得0.62股國泰君安A股股票、每1股海通證券H股股票可以換得0.62股國泰君安H股股票。國泰君安的H股換股價格爲7.73港元/股，海通證券的H股換股價格爲4.79港元/股。
交易預案有哪些看點？
一是強強聯合打造一流投行的合併目的。本次交易中，兩家公司基於強強聯合、優勢互補、對等合併的原則，由國泰君安換股吸收合併海通證券。合併後公司進一步強化功能定位，將以服務金融強國和上海國際金融中心建設爲己任，對標國際一流，加快向具備國際競爭力和市場引領力的投資銀行邁進。
國泰君安、海通證券表示，本次合併將推動打造具備國際競爭力與市場引領力的一流投資銀行。公司將着力發揮直接融資“服務商”、資本市場“看門人”、社會財富“管理者”功能，聚焦中國資產提升國際競爭力，聚焦客戶需求鑄造市場引領力，爲資本市場、證券行業創新發展注入強勁動力。
二是換股價格。本次換股吸收合併以市場價格換股，A股與H股設置相同換股比例，以有效平衡各方股東利益。兩家公司將以董事會決議公告日前60個交易日的A股股票交易均價確定A股換股價格，並以此確定A股與H股換股比例均爲1:0.62。
三是充分保護中小股東合法權益。本次換股吸收合併將向符合條件的國泰君安異議股東提供收購請求權，向符合條件的海通證券異議股東提供現金選擇權，價格均爲董事會決議公告日前60個交易日內的A股、H股股票最高成交價，體現對中小股東的保護。
四是控股股東定向增持。在本次換股吸收合併基礎上，國泰君安擬向控股股東上海國有資產經營有限公司發行不超過100億元A股股票募集配套資金。控股股東以每股淨資產定向增持國泰君安股份，高於停牌前股價，並承諾5年內不減持。
合併後總資產位居行業第一
當前，一攬子政策支持大型金融機構做優做強，證券行業迎來歷史性發展機遇。
中央金融工作會議提出，要“培育一流投資銀行和投資機構”“支持國有大型金融機構做優做強”。2024年3月，中國證監會發布《關於加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》，提出到2035年形成2至3傢俱備國際競爭力與市場引領力的投資銀行和投資機構。
2024年4月，國務院發佈《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，提出推動證券基金機構高質量發展，支持頭部機構通過併購重組、組織創新等方式提升核心競爭力，鼓勵引導頭部公司立足主業加大對產業鏈上市公司的整合力度。
2024年9月，中國證監會發布《關於深化上市公司併購重組市場改革的意見》，提出“支持上市證券公司通過併購重組提升核心競爭力，加快建設一流投資銀行”。
截至今年6月末，兩家公司合併後總資產、淨資產分別爲16195億元、3311億元，均位列行業第一。
分業務條線來看，按照2023年年報公開披露數據，國泰君安、海通證券兩家公司零售客戶數合計達3593萬戶、席位租賃淨收入達16億元、A股IPO保薦承銷數量達44家，均位居行業首位。
合併後，“國泰君安➕海通”的零售、機構和企業客戶規模有望全面領先。在長三角、京津冀、珠三角等重點區域的網點達343家，躍居行業第一。
據介紹，財富管理業務方面，合併後，公司的證券經紀、期貨經紀與兩融業務均躍居行業第一；投資銀行業務方面，科創板優勢顯著，IPO承銷規模及家數躍居行業第一；機構與交易業務方面，公募分倉收入與託管外包規模躍居行業第一；投資管理業務方面，兩家公司的牌照資源與產品特色優勢互補，公募、券商資管與私募股權管理規模將達3.4萬億元。
國泰君安、海通證券表示，合併後公司將充分利用雙方客戶、資產、牌照、人才、品牌與股東資源優勢，進一步聚焦主業，發揮規模優勢、協同效應，在行業變革中搶佔市場先機、提升市場份額、鞏固優勢主導地位，構建全面領先的核心競爭力。
國泰君安、海通證券表示，公司將全面提高跨境金融及全球綜合金融服務能力，網點覆蓋17個國家和地區，涵蓋上海、香港、澳門、新加坡、紐約、倫敦、東京、孟買等全球主要資本市場，覆蓋包括北美、歐洲在內的發達市場，以及包括亞洲、拉美在內的新興市場。
兩家公司指出，合併後，公司將整合貫通國內國際兩個市場、兩種資源，爲全球零售、企業、機構客戶提供更高質量的財富管理、投資銀行和資產管理服務，更好代表中國金融行業在世界金融舞臺參與全球競爭和資源配置，成爲滿足客戶跨境金融及全球資產配置需求的國際一流投資銀行。