金價飆破萬一 進場時機危險還是可期？滙豐揭未來高點

匯豐集團首席亞洲經濟學家暨亞太地區研究聯席主管範力民（Frederic Neumann, Chief Asia Economist and Co-head of Global Research Asia, HSBC）。匯豐集團／提供

銀樓金價21日每臺錢飆破11,000元，今年以來金價漲幅超過三成。現在進場是否太貴？匯豐集團首席亞洲經濟學家暨亞太地區研究聯席主管範力民指出，金價未來仍有持續上漲空間，也就是未來高點可期。

至於日圓一定得弱，因「日本央行在升息過程中，會緊盯日圓走勢」，基於弱日圓可以保護日本的生產製造產業，如若升息過程，日圓轉強，料日本央行一定喊停，日圓區間落145到150日圓兌1美元波動。

範力民指出，這也是德國與中國大陸競爭汽車出口吃虧原因，歐元沒有走弱，歐洲無法受到保護，目前歐洲製造業指數已經進入經濟衰退水位，德國不如美國強勁，「美元相對歐元將處相對強勢」。

展望2025年各主要市場表現。範力民指出，今年是華人的龍年，龍年目前肚子還有火，蛇年是否還會吐火？他迴應，沒看到那麼大經濟衰退。

長期着眼亞洲市場的範力民，預料2025年全球GDP維持2.6％水平，與今年2.7％相當，美國扮演全球經濟成長領導者、維持經濟韌性「沒有經濟衰退立即風險、生產力維持高檔」，市場對聯準會（Fed）降息預期過高，料此次降息循環基準利率降至4％，明年長短債殖利率下滑、十年期降至3.5％，下降幅度將不如市場預估劇烈。

因美經濟穩健，高利率將更長一段時間，範力民認爲，美元將更強勢。

至於另一大要角中國大陸，必須觀察今年大撒幣後的GDP表現，與2025年中國大陸GDP是否能超越4.5％有關，即便只有4.5％，也不悲觀，僅代表成長緩慢。範力民進一步解釋，中國大陸撒錢力圖逆轉情勢，透過刺激拉高民間消費，惟大陸政府規模不夠龐大，無法迅速扭轉局勢，中國大陸持續生產、但消費力道低迷，待售房屋庫存量創歷史新高，一、二、三線城市平均房產價格持走低，壓抑房貸族消費支出，「明年中國大陸經濟無法直接恢復到快速成長，解決大問題至少需要1年時間」。