金價頻刷新高 Fed未來降息幅度轉換金價漲幅會很嚇人

Fed尚未降息金價已頻創新高。 路透

儘管美國通膨降溫不如預期，延後市場對Fed降息時間的預測，但國際金價不甩降息延期又減碼的看法，向每盎司2400美元挺進，法人指出，這波金價走勢在突破2200美元關卡後，就吸引很多非商業性買盤進場，等到這些買盤退場後，金價就會拉回震盪，待美國總統大選結束，重啓下一波漲勢，金價拉回整理的支撐價位應該是2100美元。

最近金價走勢顛覆以前習慣，以前是美元走強，金價回軟，但美國公佈3月CPI高於預期，導致美元指數強彈，金價竟大漲，紐約黃金期貨盤中突破2400美元整數關卡，又美國可能推遲降息時程及降幅減碼等消息，這對金價而言，也不是利多。

金價年初以來的漲勢，主要是在預先反應降息對黃金的利多，野村證券投信副總張繼文指出，去年11、12月市場就預期Fed要降息，並一口氣喊出6碼幅度，但從現在結果來看，當初的市場預期是錯的，所以金價是過度反應了，而這波2200、2300美元其實是有很多對衝基金（Hedge Fund）的買盤，同時也加上多國央行持續投入的買盤。

不過，第2季是黃金淡季，且黃金價位漲到這個地步，張繼文認爲央行們應該會稍作停手，「這麼高價位還買，沒有意義」，且Fed降息會推遲，可能要等降息循環開始纔會再漲一波，加上投機買盤的動機也會消除，金價應該會震盪拉回，等到下半年Fed降息時間比較確定，甚至是第4季美國總統大選結果出爐，纔會啓動下一波漲勢。

至於明年金價的高點，張繼文表示，要參考降息幅度，若未來降息循環有6碼以上幅度，轉換成金價漲幅，漲幅將在20％至50％，金價若漲5成，每盎司將來到3千多美元，這看起來的確很誇張，不過，確實有一派看法就是這麼樂觀，長線看得非常多頭，因爲他們認爲美國債務快速累積且高到非常驚人，想要降低利息支出減緩債務累積速度，美國就得降息，這對金價行情是利多。

延伸閱讀