《金融》國泰世華、橋水看2024 全球經濟展現韌性 H2有望走向降息

2022年美國聯準會啓動升息以來，經濟和金融市場展現出乎意料的韌性，Patrick Dimick認爲，主要來自於家庭與企業的支出、產業的供需及市場資金的取得三個面向。他推估未來高利環境將延續更長的時間，而經濟成長將趨緩，且通膨數據仍將維持在一定數值之上。在投資策略上，建議投資人採取多元佈局的思維以分散風險，美、歐、日三地市場較值得關注。

2023年最後一場FOMC會議將在12月中旬登場，市場預期美國聯準會可望連續第3度宣佈暫停升息，至於衆所期待的「降息」有機會在明年發生？林啓超指出，美國聯準會考慮降息的先決條件，包含通膨需進一步回落在3％以下，及就業市場疲軟致失業率走高；因此最快恐怕要等到2024下半年纔有可能實施降息。在匯市方面，短期因市場預期美國升息循環結束，美元走勢自高位回落，長期而言，仍須觀察美歐貨幣政策緊縮程度而定。至於新臺幣走勢，則將在美國利率及臺股行情間拉扯。

處於高利環境下，應如何看待2024年的股市和債市表現？林啓超指出，隨着消費性電子買氣逐漸回溫，AI應用加速訂單動能雙重加持之下，半導體產業重啓循環，對2024年全球企業盈餘成長正面看待。然而，預期高利環境將維持更長的時間，在缺乏政策紅利推動的資金行情下，長期來看股市將呈現震盪中緩步走揚的態勢。債市方面，在停止升息，甚至降息預期的環境下，殖利率可望下滑，債券投資價值浮現。整體而言，明年經濟復甦仍取決於兩大因素：首先，須留意美國貨幣政策動向，高利環境將維持多久？第二，慎防大陸去槓桿下的緩成長，恐讓全球景氣回溫速度跟着放緩。