金融整並修法 預計年後啓動

圖／本報資料照片

金金並非合意併購修法重點

史詩級的「金控合併三角戀」後，金管會年後將正式啓動修法。金管會主委彭金隆22日透露修法三方向，包括採取分流、拉高公開收購門檻、公開收購要以現金爲主，預計今年第一季徵詢外界意見後，提出修法草案。

彭金隆表示，金融整並有需要做明確規範，修法會採三方向，一是分流，分爲單純收購金控、金控與金控整並、金控收購獨立的金融機構，這次修法調整會是金控與金控整並，且採取非合意併購的公開收購；二是公開收購門檻拉高，現行首次持股門檻爲10％；三是公開收購將以現金爲主。

彭金隆指出，市場秩序穩定很重要，採非合意併購通常會更換經營權，合意則是要成爲夥伴、用換股方式，假設是用非合意併購，不須經對方董事會決議，採合議則是要經過雙方股東會完成民主程序。不管是合意與非合意，僅是法律適用上的不同，股東間情感上的合議，在法律上是不承認的，採用非合意也不代表雙方股東是不合意的，兩方法上的程序應一致，否則容易產生監理套利。

銀行局局長莊琇媛說明，採分流拉高公開收購首次持股門檻，主要針對金控並金控，非金控的公開收購仍可能維持10％，金控間整並會以25％作爲起碼門檻，不排除拉高到50％；首次收購也要100％現金，例如首次收購持股門檻訂爲50％，就是50％股權全部要以現金對價付給投資人，而剩下的50％股權不一定要全現金。

從去年臺新、中信、新光案例中發現，金控並金控影響太大，引發金融市場很大動盪，讓旗下銀、保、證業務都受影響，牽涉到更多保戶、存戶，且不能讓換股與現金收購間有法規套利空間，因爲公開收購剛開始發動時只要董事會通過，但合意併購換股一定要股東會逾半數以上通過。

莊琇媛強調，金控可能平時不會有很多現金在帳上，修法時會適度調整，雙重槓桿比率125％在收購期間暫不用達到，容許一段時間後再回到125％。這次修法僅需要修正「金控轉投資管理辦法」，不須經立法院，會拚第一季公佈。

金管會正審覈已送件的「新新並」，莊琇媛說，目前尚未收到臺新金、新光金的補件；另依照規範，中信金收購失敗，從否準開始一年內不得再送件。