金山軟件守“金山” ！大模型降價潮下，WPS AI能否押注成功|財報解讀

財聯社5月22日訊（記者 武鑫）在經歷了2022年的業績暴雷後，金山軟件（3888.HK）逐漸走出低谷。依賴一度被調侃爲“躺着賺錢”的金山辦公，金山軟件今年Q1歸母淨利潤達2.8億元，同比增長48%。

財報顯示，2024年Q1，金山軟件實現總收入21.37億元，同比增長8%；實現經營利潤6.02億元，同比增長31%。前述增長主要得益於金山辦公的“辦公軟件及服務業務”，佔金山軟件總收入的57%。作爲一項邊際成本較低的業務，該業務實現了12.25億元收入，同比增長17%。

具體來說，體現在金山辦公的國內個人辦公訂閱業務、機構訂閱業務及機構授權業務的增長上。金山軟件方面透露，前者主要受益於用戶粘性及付費轉化增長；後者則是由於公司推出了WPS 365，以及信創採購訂單的推動。

AI產品降價或影響WPS AI商業化

值得注意的是，金山軟件在財報中多次提及AI。一方面，Q1的研發成本同比增長8%，主要投入在AI及協作產品上。另一方面，公司於今年3月初步開放了WPS AI的商業化。

不過，自WPS AI備案公測後，圍繞其展開的爭議就一直不斷。2023年四季度，WPS AI開啓公測時，金山辦公發佈的《WPS隱私政策》對用戶文檔處理方式的描述引發用戶不滿，隨後其在官方微博予以迴應，但部分用戶仍然感到擔憂。

而在今年3月，WPS AI又遭消費者投訴，稱其套娃式收費——即在購買WPS超級會員Pro的後，AI功能還要單獨收費。WPS相關負責人回覆有關媒體：“會員用戶此前使用AI功能是一種福利，如今福利期已到。2024年3月，WPS AI開始商業化，投入比較大。”

財聯社記者注意到，國內消費者對於AI功能付費習慣尚未完全確立。在此種背景下，WPS AI的商業化進程能否達到預期效果有待考量。尤其在近日，多家公司宣佈大模型大幅降價，甚至是免費。如騰訊雲官宣其多款主力模型API輸入、輸出價格下降，其中，最高配置萬億參數模型混元-pro，API輸入價格降幅達70％。此外，科大訊飛宣佈訊飛星火LiteAPI永久免費開放，百度也宣佈旗下兩款大模型免費。

雖然金山辦公積累了大量在WPS上付費的個人用戶和機構用戶，但AI服務市場競爭激烈，同類替換的產品也不再少數。

知名戰略定位專家、福建華策品牌定位諮詢創始人詹軍豪接受財聯社記者採訪時表示，消費者可能會因爲市場上存在更多免費或低成本的替代品，而變得更加不願意爲類似服務付費；這種現象可能會導致用戶對WPS AI的付費意願降低，從而對其商業化進程構成挑戰；用戶可能會比較不同平臺的服務和價格，選擇性價比更高的選項，尤其是在AI輔助辦公工具日益普及的情況下。

詹軍豪補充道，“如果WPS AI能夠提供獨特、高效且不可輕易替代的功能和服務，它仍有可能吸引用戶爲其價值付費。此外，公司還需不斷提升產品價值，簡化收費結構，確保用戶隱私安全。”

一季度遊戲業務表現平淡

遊戲作爲金山軟件的另一收入大頭，在今年Q1，與其他業務共計實現9.12億元收入，佔公司總收益的43%。該業務收入與上年同期基本持平，同比下降1%。回看2023全年，金山軟件的遊戲業務表現也較爲平淡，同增長6%。

公司方面稱，今年一季度同比輕微下降，“主要是由於若干現有遊戲的收益自然下滑所致，部分被2023下半年發佈遊戲的收益貢獻所抵銷”。據瞭解，遊戲業務的收益，依賴於金山軟件的旗艦遊戲《劍網3》，新遊戲《塵白禁區》等亦有貢獻。

財聯社記者獲悉，移動端《劍網3無界》已開啓多輪測試，該遊戲預期將於2024年6月推出，實現旗艦遊戲《劍網3》全平臺打通。縱觀國內遊戲市場，頭部效應明顯，騰訊和本站則佔領先位置。與此同時，分析人士向記者表示，擅長端遊的金山軟件，能否吃到手遊紅利還有待觀察。

新賽道方面，金山軟件稱，一季度，二次元射擊遊戲《塵白禁區》日活躍用戶及流水環比增長。科幻機甲遊戲《解限機》也已於2024年3月獲得版號，並在中國大陸及海外地區進行測試和持續優化。