近一週千基漲逾30% 誰是基金中的“戰鬥基”？

證券時報記者 吳琦

得益於近期股市行情大漲，公募基金淨值也迎來了快速修復。

Wind數據顯示，近一週，合計有820只基金充當本輪行情反彈急先鋒，淨值漲幅均超過30%。從結構上看，一部分屬於高倉位運作的ETF、行業主題主動權益基金，另一部分則是基金經理市場敏銳度高、洞察力強，從而及時調整了倉位的基金，使其進攻性在關鍵時刻並未掉線。

820只基金大反彈

9月24日以來，隨着超預期政策陸續發佈，市場也吹響了反彈的衝鋒號。

最爲直觀的是，權益市場突然轉向，瞬間從低迷轉向沸騰。9月30日，A股全線飆升，上證指數收漲8.06%，深證成指收漲10.67%，創業板指、科創50、北證50更是分別大漲15.36%、17.88%、22.84%。A股全天成交2.6萬億元，再創階段新高。

當日收盤後披露的基金淨值數據顯示，合計有1825只基金單日淨值漲幅超10%，偏股混合型基金指數單日漲幅高達8.23%，創該指數上市以來新高。

短短5個交易日內，基金淨值已實現了公募史上極爲罕見的一次大反彈。Wind數據顯示，近一週，合計有6000只權益類基金淨值反彈幅度超10%，佔權益類基金比例超九成。其中，有820只基金的淨值漲幅超過了30%，理所當然成爲了本輪上漲行情的急先鋒。

從年內表現來看，基金淨值也得到了大幅改善。偏股混合型基金指數的年內漲幅達到了4.78%，站上近一年以來的最高點。

憑藉短期的大漲，不少主動權益基金也實現了由虧轉盈。截至9月30日，超過3400只主動權益基金年內實現了正收益，佔比高達七成。而從權益類基金來看，則有4836只基金年內實現了正收益。從全市場來看，年內實現正收益的基金數量也達到了10056只，佔全部基金數量的比例超過八成。

拉長週期看，儘管仍有不少基金持有人仍處於賬戶虧損狀態，但淨值的回升也爲其帶來了希望。

值得提及的是，相較近一週的“戰鬥基”而言，一批優秀的主動權益基金經理在前期規避行情低迷帶來淨值下跌的同時，也及時抓住了本輪行情機會，所管理的基金產品淨值屢創歷史新高，可謂經得起“牛熊考驗”。

Wind數據顯示，西部利得新動力A、中歐時代共贏A1、大摩數字經濟A、鵬華鑫遠價值一年持有A、華泰柏瑞新金融地產A、南方發展機遇一年持有A、國富興海回報等14只主動權益基金年內淨值漲幅均超30%，並齊創歷史新高，這也使得淨值創歷史新高的主動權益基金數量擴充至400只以上。

ETF充當進攻的矛

國慶長假期間，在港股、美股交易的中國資產大幅反彈，市場情緒持續高溫。

10月以來，恆生科技指數累計上漲幅度超過10%。有分析人士表示，這或意味着國內恆生科技指數的相關ETF，大概率在今日開盤後計提10%的漲停。

在國慶長假之前，香港證券ETF、中概互聯ETF、港股消費ETF、恆生科技指數相關ETF等，一週的漲幅均超過了30%。與這些跨境ETF的強勢表現相似，在近期反彈的主力軍中，不少寬基ETF、行業主題ETF均有較好表現，是“戰鬥基”陣容的重要成員。

ETF具有手續費低廉、流動性好、透明度高等顯著優勢，加上高倉位運作的特點，能保證其在市場反彈行情中有更強的進攻性。這些優勢也成爲場內資金積極擁抱ETF的重要原因，ETF也因此扮演了重要的行情助推器角色。

目前，國內ETF類型豐富，覆蓋面較廣，逐漸成爲居民資產配置的重要工具。ETF在場內交易，能夠快速反映市場的波動，更是成爲投資者跑步入場的重要通道。

當然，ETF投資於標的指數成份股和備選成份股的資產比例不低於基金資產淨值的90%，這種高倉位運作的特徵也讓ETF具有較大的彈性，波動幅度並不見得比個股小。

以創業板ETF爲例，自9月24以來相關基金的反彈幅度普遍在40%~58%之間，好於創業板龍頭股寧德時代同期的漲幅33.84%。總體上看，一些佈局熱門主題的ETF堪稱本輪行情的反彈利器。9月24日以來，漲幅超過30%的ETF高達112只。券商、科創板芯片、金融科技主題、酒、食品飲料等主題ETF均有不俗表現，其中金融科技ETF、證券ETF等行業主題ETF均漲逾40%。

某私募人士告訴證券時報記者，本輪行情反彈速度較快，超出了預期，唯有快速建倉纔不會踏空，可以說是“與時間賽跑”。不過，現實的問題是投資者無法在短期內對個股的基本面、技術面以及風險點進行分析，最後只能通過買入長期看好的行業ETF完成投資組合的構建。從結果來看，ETF的整體表現並不比一些行業龍頭差。

另外，一些ETF的漲跌波動也有較大空間。由於創業板、科創板個股的漲跌停幅度均爲20%，因此配置這些市場的一些ETF，漲跌停幅度同樣爲20%。比如，節前最後一個交易日，有多達30只創業板、科創板主題ETF均錄出20%的漲停。

頂流基金經理穿越牛熊

對於場外基金而言，一些主動權益基金亦有較爲顯著的表現，其淨值穿越牛熊並屢創新高，成爲主動權益基金中的“戰鬥基”。

主動權益基金基金經理對基金倉位有較大決定權。本輪反彈行情中，一些倉位高的主動權益基金淨值表現較爲突出，如張翼飛管理的安信平衡增利A最新淨值創出歷史新高。而一些保持謹慎、倉位處於低位的主動權益基金，其淨值表現並不及預期。

部分行業主題特徵的主動權益基金淨值波動也較大，一些重倉半導體、金融科技、地產的主動權益基金，在本輪行情中反彈幅度較大，比如姜誠管理的中泰紅利價值一年持有，年內漲幅達30%。而在重倉股中對創業板、科創板、北交所標的配置較高的主動權益基金，整體的淨值波動也較大。在極致普漲行情下，重倉北交所、科創板、創業板標的的基金，淨值漲幅反而靠前。

引人關注的是，一些近年來管理能力突出的基金經理，繼續保持對市場的敏銳洞察，在本輪行情中及時把倉位調整到高彈性品種上，保持了基金產品的進攻性。比如，劉旭管理的大成高新技術產業A、楊思亮管理的寶盈品質甄選A，二者的最新淨值均創出了歷史新高。