聚焦中央經濟工作會議｜適時降準降息，力度會有多大？

據新華社消息，中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。

會議指出，要實施適度寬鬆的貨幣政策。發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩定功能，創新金融工具，維護金融市場穩定。

對於實施適度寬鬆的貨幣政策，招聯首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼認爲，“適度寬鬆”既是出於對當前經濟形勢的分析，也充分考慮了外部不確定因素，更結合了對明年經濟工作的謀劃。時隔十多年，貨幣政策取向再次迴歸“適度寬鬆”，進一步傳遞出積極明確的信號，有力提振各方信心，穩定市場預期。2025年貨幣政策將繼續加大逆週期調節力度，不斷提升支持服務實體經濟的前瞻性、有效性、針對性，爲經濟穩定增長和高質量發展營造良好的貨幣金融環境。

董希淼認爲，2025年適度寬鬆的貨幣政策可在三個方面持續發力，更具前瞻性、有效性、針對性：

一是要加大逆週期和跨週期調節力度，超常規地進行預調，讓政策調整走在市場曲線之前，助力宏觀經濟熨平週期波動和外在衝擊，彰顯前瞻性；

二是繼續降準降息，2025年可降準0.5個百分點，下調政策利率50個基點，引導LPR下降25個基點，從而在總量上保障流動性更加充裕，在價格上適度降低成本，增強有效性；

三是運用好存量結構性貨幣政策工具，必要時創設新的工具，豐富工具箱中的“十八般武藝”，引導和支持金融機構做好“五篇大文章”，特別是加大對科技創新、綠色發展、消費金融等支持，體現針對性。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受風口財經採訪時表示，2025年央行會繼續實施有力度的降息降準，其中政策性降息幅度有可能達到0.5個百分點，明顯高於今年0.3個百分點的降息幅度，而且各類結構性貨幣政策工具利率也會適時下調，進而引導企業和居民融資成本下行。

“我們認爲，不排除2025年通過較大幅度引導5年期以上LPR報價下行等方式，繼續對居民房貸實施較大力度定向降息的可能。這是促進房地產市場止跌回穩的關鍵一招。”王青表示，此外，在金融擠水分”效應減弱後，明年新增信貸、社融規模有望恢復較快增長。

（大衆新聞·風口財經記者 劉曉）