聚陽元富47購01 活跳跳

聚陽元富47購01（064772）

權證標的：聚陽（1477）

1/17收盤價345.00/+5.00元

聚陽展望第1季訂單可望年增5%，訂單價格年增4%。第1季漲價反映東南亞工資成本提升，聚陽2024年第3季進行東南亞薪資調漲以慰留員工，去年下半年調漲工資成本由公司自行吸收，2025年將反映於訂單價格。

今年G、K、D等美系客戶預計將有高個位數成長，僅客戶T因出貨較多家居服，故成長性較弱，日系客戶迅銷印尼第二座包廠將於2025年年中完工，預計將有雙位數成長。

2025年產能規劃方面，印尼將新增兩座廠，一座是迅銷包廠，而另一座生產美系客戶產品，越南則增加運動盤產能，薩爾瓦多今年產能佔比預計達0.5%，2026年將再多0.5%至整體佔比1%。

孟加拉預計今年6月投產，目前廠房接近完工，但廠房需等待政府核可，核可後才能開始招工，孟加拉預計至2026年底纔會逐步擴滿，產能貢獻預計達5%，孟加拉是新興生產基地，故採取穩紮穩打的擴產策略。

權證發行商表示，聚陽能快速反應客戶需求，且其擁有多元、分散的生產基地，有利接洽轉單；股利政策，假設配發率90%，現金殖利率約4.5%，也具殖利率題材，看好後市者可挑價外長天期相關認購權證參與，例如，聚陽元富47購01（064772）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人蔘考時請審慎爲之。）