均勝電子20億收購安全業務少數股權，均勝安全半年利潤超全年

21世紀經濟報道 趙雲帆 上海報道

隨着安全業務整合深化和毛利走寬，汽車零部件龍頭企業均勝電子（600699.SH）開始籌謀收購其安全業務資產的少數股權，擴大上市公司在其中的權益比例。

據公告，公司擬通過控股子公司JSS HOLDING HONG KONG LIMITED，以2.83億美元或等值人民幣（約合20億人民幣）的價格，受讓PAGAC Tea Holdings I Ltd.（以下簡稱“PAG”）所持有的公司控股子公司Joyson Auto Safety Holdings S.A.（以下簡稱“均勝安全”）8%的股份。

均勝電子相關人士告訴21世紀經濟報道記者，收購計劃的目的主要來自提高歸屬股東利潤、提高控制權，增加盈利能力。

在上述交易前，均勝電子通過持股60%的安徽均勝汽車安全系統控股有限公司（以下簡稱“安徽均勝”），間接持有均勝安全86.17%的股權。以此計算，均勝電子在均勝安全中的權益比例約爲51%。

而隨着此次交易完成，均勝電子直接享有的均勝安全權益比例將提升4.8個百分點至56%，權益提升比例約達到15%左右。

過去幾年，受制於海內外，特別是北美地區成本增長的拖累，均勝安全毛利率維持低位運轉；而因安全業務收入基數偏高，導致上市公司歸母利潤搖擺劇烈，並一度出現較大幅度虧損。

而近年，均勝電子安全業務則持續聚焦對海內外工廠的業務重新整合，包括產能分佈優化等，試圖恢復安全業務毛利至可持續水平。

期間，均勝安全不斷引入戰略投資者。2021年，均勝安全的控股平臺安徽均勝引入先進製造產業投資基金二期、合肥建恆、肥西產投等三方戰略投資者對均勝安全合計增資25億元；2024年上半年，均勝電子又通過轉讓安徽均勝10%股權，爲均勝安全引入寧波甬寧基建、寧波通高等寧波政府產業基金投資者。

在引入戰略投資者充當基石的過程中，均勝安全資本實力得到進一步夯實，但與此同時，上市公司股東在均勝安全中所佔權益比例卻得到稀釋。

而此次“買回”均勝安全相關權益，或彰顯上市公司對均勝安全毛利率水準迴歸的信心。

值得注意的是，均勝電子雖尚未公佈上市公司半年報，但前述交易中披露的均勝安全業績表現，一定程度透露了上市公司2024年業績“預喜”的可能性。

截止2023年年度報告，均勝安全爲均勝電子最大合併報表收入來源。據最新公告中的未審計財務數據，均勝安全截至2024年上半年總資產47.38億美元（343.5億人民幣）；上半年營業收入、歸母淨利潤分別爲25.67億美元（約186.1億人民幣）和4480萬美元（約3.25億人民幣）。另外記者注意到，均勝安全上半年歸母淨利潤，或已經超過去年全年的2.79億元。

此前均勝電子2023年年報顯示，公司汽車安全業務實現主營業務毛利率約12.8%，同比顯著提升3.6個百分點，業績大幅改善，連續多個季度環比提升，全球四大業務區域均已實現盈利。而隨着整合的階段性成果逐步顯現，均勝安全疑似在今年上半年進一步提高了毛利率和淨利率水平。