看好三大利多催化…大摩挺臺股 喊攻2萬點

臺股示意圖。（聯合報系資料庫）

總統大選塵埃落定，摩根士丹利（大摩）證券在最新出具的「臺股策略報告」中指出，臺股選後將回歸基本面，在獲利成長、外資重新關注、及不確定因素消除等三大利多催化下，預期指數將走中長多，建議逢回加碼。大摩維持對加權指數18,500點的預估，樂觀情境上看2萬點。

在MSCI亞太（日本除外）及新興市場中，大摩給予MSCI臺灣指數「中立」評級，在27個市場中，看好度排名第七，且建議任何時刻在臺股拉回時都可加碼進場。

大摩在去年12月18日就發佈報告指出，臺股在2024年初總統大選的不確定性消除後，將延續2023年的優異表現。當時大摩就已將臺股目標指數由原先預估的17,500點上調至18,500點，樂觀情境下更上看20,000點。

大摩臺股策略分析師程世維發現，總統大選前投資人明顯規避風險。據統計，2024年來，臺股每日平均成交量比12月萎縮8.8%，外資也從12月的買超轉成賣超。在選舉的不確定因素消除後，外資將有機會重新歸隊，加入內資買超（特別是散戶大買ETF）的行列。

不過，程世維也在最新的報告中提醒，在外資評估臺股時，地緣政治風險將持續納入投資考量。以2023年爲例，即使臺股表現傑出，漲幅打敗其他新興亞股，外資持有臺股部位卻變動不大。

大摩臺灣團隊預估，臺股今年獲利將成長18%，遠優於去年獲利下滑16%。即使臺股本益比在2023年已提升，今年仍可望繼續上揚。

程世維分析，臺股今年獲利成長，主要動能爲外在需求復甦，許多次產業的庫存去化已近尾聲，包括PC、服飾、房屋相關產品等，出口商的接單迴歸正常。雖然美國聯準會（Fed）降息可能造成新臺幣升值，但由於臺股營收持續成長，不會影響今年臺股獲利上行的趨勢。

雖然臺股今、明兩年的獲利部分已反映在股價上，但大摩認爲，未來六至12個月，臺股獲利可望獲分析師上調。外資持有臺股部位低於歷史均值，在選舉的不確定因素消除後，有可能增加部位。