抗疫戰還有得打 留點子彈用

美國聯準會（Fed）按兵不動，我央行「降息警報」跟着解除。圖爲Fed主席鮑爾。（路透）

美國聯準會（Fed）按兵不動，我央行「降息警報」跟着解除。事實上，臺灣疫情控制相對其他國家爲佳，本無再降息必要，更重要的是降息效果有限，況且疫情仍撲朔，臺灣利率已經低到沒太多空間，還是得省着用。

時間倒回3個月前，央行宣佈降息1碼，重貼現率降至1.125％新低，背景是各國央行掀起降息潮，眼看恐懼當前、必須提前部署，我央行也跟上潮流降息。

問題在於，降息1碼之後，重貼現率已經來到新低，表面上看來還有得降，但1年期定存利只剩下0.8％，下檔有限，要向先前那樣「豪氣降息」愈來愈難，後續降息時，存放款利率勢必打折反映，只會愈降愈沒力。

另一個原因是，央行降息1碼後，市場資金更顯浮濫，反映金融市場資金行情的隔拆利率一度降到0.072％。相較往年5月繳稅，市場資金會相對緊俏，但今年不緊反鬆，不見爲繳稅調頭寸壓力，可見資金之闊綽程度。

疫情趨緩，如果連經濟受創最劇的美國都沒降息，臺灣確實沒有降息的理由。更現實的是，在疫苗出來前，沒人知道病毒會否在秋冬重返，與其到時捉襟見肘，子彈還是省着點用好，死馬至少能當活馬醫。