克魯曼：美債暴跌 市場對川普瘋話買單

美債殖利率不降反升，克魯曼表示，或許是市場相信川普有關經濟政策的瘋狂言論。(資料照片)

美國聯準會（Fed）啓動降息循環，但美債殖利率卻不降反升。諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）表示，原因或許是市場相信美國下任總統川普有關經濟政策的瘋狂言論。

克魯曼撰文指出，「美國長期利率攀升，例如10年期美債殖利率，或許反映令人毛骨悚然的懷疑，也就是川普發表許多有關經濟政策的瘋狂言論，有可能會付諸實行。」

近期美國公債殖利率飆高再度引發市場憂慮情緒。川普即將在1月20日宣誓就職，川普的政策會產生什麼影響，成爲投資人關注焦點。

克魯曼懷疑市場對川普的關稅政策做出反應，川普也不排除以經濟和軍事脅迫來控制格陵蘭和巴拿馬運河，還將加拿大稱爲美國的第51州。

克魯曼也引述了經濟學家幾乎一致的看法，就是川普的高關稅、減稅和大規模驅逐移民將會推高通膨，儘管這不會馬上發生。不過如若川普想要完成政策的實質部分，聯準會勢必得暫緩降息，甚至可能覺得有必要再度升息。

聯準會12月會議紀錄呼應了主席鮑爾當時的言論，幾乎所有聯準會官員認爲通膨上行風險上揚，原因之一是川普內閣可能改變貿易和移民政策。

克魯曼的言論系迴應阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）首席經濟學家史洛克（Torsten Slok）的報告，後者稱美國10年期公債殖利率在聯準會降息後上揚極不尋常。

聯準會在2024年9月展開降息循環，當時10年期美債殖利率爲3.6％，目前殖利率已逼近4.7％。

美債殖利率攀升，美股爲何還會上漲？標普500指數連續2年繳出逾20％的年漲幅。克魯曼認爲，近期股市漲勢集中，主要由人工智慧（AI）推動，道瓊指數可視爲是非AI經濟的代表，已將川普行情的漲幅幾乎全數回吐。