狂飆2900%！2萬股民嗨了，機會來了？

大博醫療（002901.SZ）徹底爆了。

1月13日，9.99%漲停；1月14日，+5.84%；1月15日，+3.3%；1月16日，-2.26%；1月17日，+3.56%。過去5個交易日，累計漲幅超20%。

到底發生了什麼事？

根據業績預告顯示，預計2024年淨利潤3.5億元-3.9億元，同比增長493.5%-561.33%；扣非淨利潤2.8億元-3.2億元，同比增長2552.75%-2931.71%。

注意，最大飆升29倍！

作爲上一輪牛市的明星公司，短短一年時間暴漲近5倍，但在集採的打擊下股價暴跌又超過80%。所以，站在新一輪的業績起點，這會是巨大機會嗎？

咱們從公司的經營業績說起。

大博醫療的主營業務是骨科醫療器械耗材的生產、研發和銷售，產品主要包括創傷類耗材、脊柱類耗材、關節類耗材以及微創外科類耗材、口腔種植耗材等等。

注意，以上產品，屬於是集採的重災區。

這也是爲什麼，從2022年開始大博醫療的盈利能力迅速惡化。

2022年，大博醫療淨利潤暴跌86.25%，驟降至9256萬元；2023年，進一步下滑至5897萬元，同比下滑36.28%。

但是，就在大家認爲將進一步下滑，甚至發生虧損時候，大博醫療的盈利能力大幅好轉。

取中位值計算，2024年Q1至Q4，大博醫療淨利潤分別爲6173萬元、7652萬元、1.01億元和1.3億元，逐季度明顯改善。尤其需要強調的是，考慮到此前兩年四季度的淨利潤均爲負數，大博醫療重新回到了增長的軌道。

那麼問題就來了，大博醫療是如何擺脫泥潭的？

首先，跟2021年和2022年不同，在經歷了兩年的大幅降價後，2023年骨科類醫療器械集採已經趨於溫和。2024年第三季度，大博醫療的毛利率爲71.24%，同比提高了約10個百分點；

其次，集採之下，國產替代在真實發生。以人工關節爲例，集採之前國產品牌佔比只有30%，2021年第一次集採時提高至53%左右，首次超過進口品牌，2023年進一步提升至68%。

也就是說，以大博醫療爲代表的國產品牌，正在不斷吞噬外資品牌的市場份額，使得盈利能力回暖。

但是注意，大博醫療盈利能力的改善，不單單歸結於外部因素。

就拿2024年前三季度來說，大博醫療淨利潤同比增速145.5%，但是，同行公司威高骨科（688161.SH），淨利潤增速是34.66%；另外像凱利泰（300326.SZ）和春立醫療，同比下滑仍在50%以上，繼續惡化。

這麼說吧，盈利能力改善的背後，更多靠的是公司的努力。

第一，公司產品線豐富，除了骨科之外，大博醫療還佈局了微創外科、齒科、神經外科等領域。2024年上半年，微創外科類和神經外科類產品的營收增速分別是36.67%和58.42%，齒科類產品營收增速是84.93%。

簡單來說就是，通過產品創新，不斷拓寬銷售渠道，爲公司創造新的增長點。

第二，持續性的研發投入，公司的創新能力。2021年至2023年，大博醫療的研發費用分別爲1.67億元、2.57億元和2.85億元，研發費用率在15%以上。

2022年，大博醫療開發的髓內釘導航系統，打破了進口壟斷局面；2024年，新推出的3D打印PEEK椎間融合器，是國內第一款基於3D打印聚合物的多孔椎間融合器。用一句話概括就是，靠創新啃硬骨頭。

最後說說實控人的股權。

儘管說，在2023年下半年的時候，大博醫療實控人發生過減持，但是，減持比例並不算大。另外，在2021年和2022年股價下跌最慘的時候，實控人並未發生減持；截至目前，林志雄和林志軍的持股比例合計是83.6%，股權可以說是高度集中。

要知道，實控人即便減持一半的股份，也絲毫不會影響對公司的控制權。從這個角度說，實控人對公司前景充滿信心，而不是爲了割韭菜。

大家覺得，靠着公司自身的努力，疊加我國老齡人口越來越多、老齡化越來越嚴重的社會背景，大博醫療的前途如何？