《類股》地震重建題材+川普推升鋼價 鋼鐵股一馬當先

嘉義大地震，鋼鐵重建題材再度擡頭，法人點名如中鋼構、威致(2028)、海光、中鴻(2014)、聚亨(2022)等，其中中鋼構、海光強漲超過4%最威，股價站上超過1個月以來高價。青鋼(8930)輕鋼架取得抗震專利，股價同樣不俗。

川普週二正式上任，未來可能的關稅升級將影響輸美佔比較高的臺廠。儘管川普上任當下暫緩關稅的施行，但預期後續仍會推出新的關稅政策。關稅政策的升級將進一步加強對鋼鋁產品的保護，這對美國本土鋼廠及通路商有利，但也將推高鋼價，導致美國下游產業如機械和營造廠商的原料成本上升，中國及其他地區鋼廠的出口競爭力因此受到影響。然而，經歷2018年的232及301關稅後，中國鋼材出口至美國的佔比已降至1.6%，而臺灣鋼材出口至美國的佔比約爲10%，預計銷往美國營收佔比較高的燁輝(2023)及盛餘(2029)將受衝擊。至於大成鋼在美國市場的營收佔比超過90%，但其以經銷爲主，部分自產工廠位於美國本地，因此較不受鋼鋁關稅提升影響。至於中鋼，其美國市場營收佔比不到5%，受影響程度較小。

迴歸鋼市鋼價來看，市場看好中國政策實施、降息趨勢、美國加州重建商機，以及2025年初俄烏戰爭順利結束，有望刺激全球鋼鐵需求，中國鋼價逐步回穩，預期開春後盤價可期。鋼鐵龍頭中鋼獲美系外資調升至增持(Upgrade to Overweight)，目標價從19.8元升至22.2元，中鋼股價持續反彈墊高，外資近3天買超5000張以上。