歷經四次修訂、兩輪問詢，安寧股份17億元再融資終獲批

21世紀經濟報道記者 董鵬 成都報道

歷經兩年努力，安寧股份的大額再融資計劃終於獲批。

10月20日晚間，安寧股份公告，公司於近日收到證監會出具的同意其特定對象發行股票註冊的批覆。

該再融資項目始於2022年9月底，至今定增方案已經過四次修訂，以及深交所的兩輪審覈問詢。

同時，最終獲批的非公開發行規模，較公司前期計劃也有較大程度縮水。

根據歷史公告，安寧股份原計劃募集資金不超過50億元，用以年產6萬噸能源級鈦（合金）材料全產業鏈項目，該項目投資總額則是高達72億元。

定增方案後經多次調整，公司計劃募資金額一路降至當前的17.04億元，並於今年9月初通過深交所審覈。

具體資金投向，包括上述項目的高鈦渣、四氯化鈦和氯鹼等車間，以及公用工程等項目建設。

安寧股份於2020年4月上市，公司爲四川攀西地區釩鈦磁鐵礦主要生產商之一。產品包括鈦精礦和釩鈦鐵精礦，兩項產品營收佔比超過90%，並主要面向國內大型鈦白粉或釩鈦鋼鐵企業銷售，比如攀鋼集團等。

而隨着上述6萬噸全產業鏈項目的建設，安寧股份將實現主營業務向下遊鈦材領域的延伸，甚至由於新建項目規模較大，有望再造一家“安寧股份”。

屆時，安寧股份在既有礦產品的基礎上，將新增6萬噸鈦錠、1千噸鈦粉、5千噸等外鈦及副產品，可以應用於石油化工、航空航天、電力、醫療等多個領域。

定期報告數據顯示，2023年安寧股份營收、淨利潤分別爲18.56億元和9.36億元。

“（6萬噸項目）達產後的年均營業收入爲43.89億元，淨利潤爲8.74億元，淨利率爲19.92%。”安寧股份定增說明書指出。

以2023年的財務數據爲基礎，根據公司測算，募投項目實施後，上市公司營收將增加至56.61億元，淨利潤同步增加至18.11億元。

不過，由於此次涉及非公開發行融資，會擴大安寧股份的股本數量，並對每股收益指標帶來一定稀釋。

即在現有4.01億股的基礎上，可能新增1.2億股，上市公司總股本隨之增加至5.2億股左右。相應的，公司基本每股收益將由2023年度的2.34元/股下降至2024年度的2.18元/股。

同時，過去幾年安寧股份礦端業務毛利率雖然有一定下滑，但是2023年依舊超過66%，而上述募投項目預計毛利率則爲34.03%，項目實施後會拉低上市公司毛利率均值至48%左右。

此外，上述募投項目拉動公司業績並非一蹴而就，受到產能爬坡、市場拓展等因素影響，後續可能會對公司短期經營數據帶來一定影響。

根據可行性研究報告，以上項目建設週期爲2年時間，建成後還需要經歷產能爬坡。

假設募投項目在2025年末建設完畢，2026年可以釋放規劃總產能的60%，到2027年才能實現產能的100%釋放。

“根據公司對本次募投項目相關市場的分析，本次募投項目可在投產後的1—2年內實現盈利。”安寧股份指出。

據其測算，上述項目營收需要超過21億元，以及項目滿產後營收的50%左右時，方能實現盈虧平衡。

實際上，同在攀西地區擁有鈦精礦資源的龍佰集團，此前憑藉子公司雲南國鈦已經在下游鈦材領域先行一步。

根據雲南祿豐市投促局消息，今年5月，雲南國鈦的8萬噸海綿鈦產能實現達產達標，當地進而成爲全球最大的海綿鈦生產基地。

安寧股份上述項目，則計劃先行生產鈦渣、四氯化鈦，以此生產成海綿鈦，並進一步加工成鈦錠後對外出售。

如若規劃產能可以在2027年全面釋放，安寧股份與龍佰集團可能會拿下海綿鈦市場近半數的市場份額。