歷史經驗 限空後漲多跌少

過去實施禁空/限空令後臺股表現

受到臺股近期劇烈波動衝擊，金管會30日祭出臺股限空令，這是近20年來臺股第五次出現禁止或限制放空的相關措施。投信法人評估，限空令短線雖能有助提高投資信心，但美股表現、通膨走勢仍攸關臺股後市彈升力道。

羣益投信投資長李宏正表示，過去四次臺股祭出禁（限）空令，統計大盤表現在後一週、一月、一季、一年的指數都是正報酬，分別爲3.55％、2.21％、7.13％、33.24％，再以勝率來看，都有75％以上，後一年勝率更是百分百。臺股目前本益比不到11倍，中長線而言，投資人可趁機逢低分批佈局。具有高息保護的ETF更適合穩健型投資人。

保德信投信指出，這次金管會祭出的救市措施主要是提高放空成本，預料對於盤勢的影響應爲短期性，不過對於提振投資信心確實有幫助，加上國安基金進場等有利維持臺股走勢，但這波指數能否止穩回升，主要仍須視整體國際投資氣氛、美元走勢，以及美股是否能止跌等，纔是真正提振投資情緒的主因。

PGIM保德信科技島基金經理人孫傳恕分析，隨着時序進入第四季，且近一週臺股拉回幅度加大，預料下檔風險應相對有限，目前須觀察美國的通膨、升息幅度是否符合市場預期，只要不出市場意外，預期明年第一季將是聯準會最後一次升息，屆時因爲資金迴流造成的股市下行壓力將能緩和，因此第四季反而是提前佈局，參與行情彈升的時機。

在籌碼面部分，安聯投信臺股團隊表示，近期恐慌性賣壓氛圍，很類似今年6、7月走勢，若對照臺股後來的走勢，在現階段持續去資金化與評價面下修，臺股或有機會止跌回穩。