聯電跌完沒？驚見外資目標價腰斬降評

匯豐證券認爲，美國聯準會（Fed）加速升息與通膨問題，導致總體經濟疑慮擴大，其次，PC與智慧機等消費性電子產品需求出現放緩跡象，需求端浮現問題的嚴重性，超過半導體產能2023年進一步成長的嚴重性，也可能導致半導體股下半年陷入修正。

考慮到來自需求面弱化的利空干擾，匯豐證券指出，半導體指標股去評價化（de-rating）風險猶存，且尚未完全反應在股價上，市場對獲利預期有進一步下修風險，此時切勿急着摸底。

匯豐強調，聯電下半年要再調漲單位售價的機率微乎其微，代表第二季可能就是毛利率頂峰，隨後反轉機率大，研判聯電第二季後營運不易進一步走高，加以產業循環修正風險大增，降評「中立」，股價預期由原本的95元高檔，一下攔腰砍到只剩45元，態度驟變。

外資以二情境估算聯電獲利表現，基本情境中，聯電2022、2023年每股純益分別是6.77與5.48元，2023年獲利的衰退幅度直逼二成；不過，要是以單位售價下半年衰退、且2023年更降至新冠肺炎前水準的悲觀情境估算，2022、2023年每股純益預估值恐再低至6.06與4.12元。