零跑汽車首次實現全年毛利轉正，規模化效應開始顯現

聚焦性價比的零跑汽車在成立近9年後，依靠規模效應首次實現了全年毛利轉正。

根據零跑汽車披露的2023年財報數據，去年零跑汽車毛利率達到0.5%。零跑汽車方面稱，按照新勢力同口徑對比，加回給經銷商渠道的返利後，全年毛利率約爲11.6%。

零跑汽車CEO朱江明在接受界面新聞等媒體採訪時指出，2023年毛利轉正關鍵在於2022年9月開始實施的降本策略，從去年第二季度開始材料成本有大幅下降。這也是零跑汽車自研核心零部件的優勢，由於成本下降才帶來毛利率的提升。

界面新聞從知情人士處瞭解到，零跑汽車內部不同部門負責技術降本的商務降本的員工，會組成降本委員會，定期開會討論降本舉措。

截至2023年底，零跑汽車營收爲167.5億元，同比增長35.2%，在四家港股上市的造車新勢力中暫時排名墊底。這與零跑汽車單車均價較低有關。去年第四季度，受價格促銷和微型車T03銷售比例提升影響，零跑汽車單車均價下滑至9.5萬元。

目前零跑汽車暫未實現扭虧爲盈，2023年淨虧損爲42.16億元，較2022年有所收窄。不過，去年零跑汽車經營現金流爲10.8億元，首次實現轉正。零跑汽車希望今年將全年虧損控制在40億元以內，併產生10億元正向現金流。

在已上市的造車新勢力之中，僅有銷量排名首位的理想汽車實現了全年盈利。零跑汽車預計2024年實現5%至10%的毛利率水平，並在2025年成爲新一家實現盈利的新勢力。

由於性價比戰略，零跑汽車很難通過單車溢價獲得高毛利率，規模化是實現成本攤銷獲取利潤的主要手段之一。

零跑汽車在2023年3月推出了增程式電動車，踩中了插混車型快速發展的窗口期，有效推動了銷量增長。2023年零跑汽車累計交付量爲14.42萬輛，排名提升至新勢力第三位。今年零跑汽車年銷量目標定在25萬至30萬輛，其中第四季度月銷量要達到3萬輛。

要注意的是，在比亞迪率先發起的價格戰壓力之下，處於同一競爭區間的零跑汽車將面臨更大的降本壓力。零跑汽車希望通過自研自制核心零部件，實現快速降本和開拓新收入來源。

據零跑汽車副總裁武強介紹，在佔據整車成本最高昂的三電系統上，零跑汽車擁有自制能力，其在浙江金華有9條線40萬套的電池產線，9條線60萬套的電驅產線以及50萬套的電子產品產線。

這些三電產品並不僅爲零跑汽車自供。去年零跑汽車電池部門和其他汽車公司達成合作，銷售額超過1億元。電驅零部件拿到了兩個定點項目，將在1.5至2年內開始交付。

武強表示，零跑汽車過去18個月的成本下降幅度遠快於產品售價下降幅度。其中，技術降本力度可達到40%。目前零跑汽車在售的三款主力車型T03、C01和C11可以在不降低功能配置的情況下，將成本壓縮三分之一。

爲提升單車利潤水準，零跑汽車規劃逐步降低T03的銷量比重，八成銷量聚焦在15萬元左右的產品上。未來兩年，零跑汽車每年推出4至5款售價30萬元以內的產品。

儘管零跑汽車強調全域自研，但其2023年研發開支僅爲19.2億元，遠不及蔚來汽車和理想汽車超過百億的研發支出。朱江明解釋稱，這是零跑汽車研發效率高效的原因。一方面零跑汽車骨幹研發團隊來自大華，擁有早期的技術積累，另外零跑汽車在技術方向把握上沒有出現偏差。

由於前期專注三電產品開發，零跑汽車尚未在智能駕駛領域建立優勢，這正逐漸成爲當前汽車企業競爭的核心。據零跑汽車管理層在財報電話會上透露，零跑汽車將要在智駕領域增加200名工程師，團隊總人數達到500人。目前頭部新勢力智駕團隊人數至少1000人以上。

去年零跑汽車銷售開支同比增長六成達到17.95億元。零跑汽車正在優化渠道，考慮用規模更大、能力更強的經銷商替換小型投資人。不同於新勢力喜歡在商超門店展示車型，提升品牌聲量，零跑汽車今年不會新增多數的城市展廳，而是替換原有表現不佳的門店。

去年11月，零跑汽車和Stellantis達成戰略合作，將海外市場的主導權讓渡給Stellantis，後者成爲零跑汽車的股東之一。這一合作達成將幫助零跑汽車更快地進入海外市場，依託Stellantis成熟的銷售渠道和售後服務體系形成保障。

武強向界面新聞等媒體表示，“銷售到海外的整車，給我們的財務報表將帶來銷售收入，併產生正向的毛利潤，這將提升我們的整體規模，並進一步分攤降低我們的成本。”另外，零跑汽車海外合資公司的經營收入將以投資收益形式併入財務報表，有利於淨利潤的提升。

界面新聞獲悉，零跑汽車歐洲高管團隊已經搭建完畢。今年第三季度，零跑C10和T03將相繼面向歐洲出口。朱江明透露，今年零跑汽車將在海外發展200家以上的銷售網點，實現6000至1萬輛銷量。在品牌站穩腳跟後，2025年挑戰10萬輛銷售目標。