陸5月消費投資數據 遜預期

大陸1年來經濟數據年增率

大陸國家統計局15日公佈5月主要經濟數據。其中消費與投資低於市場預期，工業增加值雖符合預期，但增速較上月下滑2.1個百分點。分析指出，基數效應逐漸消退後，5月的經濟數據更反映出內需疲軟，經濟修復內生動力不足的問題，仍須政策加碼支持。

數據顯示，5月全國規模以上工業增加值年增3.5％，比4月增速回落2.1個百分點，符合市場預期。累計前五月，工業增加值年增3.6％，低於市場預期增長3.9％。

5月社會消費品零售總額年增12.7％，比4月回落5.7個百分點，低於市場預期增長13.7％。累計前五月，消費年增9.3％，也低於市場預期增長9.6％。

前五月，大陸全國固定資產投資年增4％，比前四個月增速回落0.7個百分點，低於市場預期的年增4.4％。分領域看，基礎設施投資年增7.5％，製造業投資增長6％，房地產開發投資下降7.2％。

統計局發言人付凌暉表示，5月份生產需求主要指標年增速回落，主要由於上年同期基數擡升影響，剔除基數因素影響，經濟運行總體平穩。

付凌暉還表示，當前國內市場需求不足，價格走低，經營主體困難較多，經濟恢復基礎不牢。到了下半年，隨着基數提升，經濟運行會回到常態化增長水平。從全年看，經濟實現全年預期發展目標有很多有利支撐。

紅塔證券李奇霖認爲，投資增速繼續放緩、消費恢復疲軟、工業生產下行，當基數效應逐漸消退後，5月的經濟數據讀數更能反映出內需疲軟，經濟修復內生動力不足的問題，企業、居民和政府三大部門對於經濟的支撐均在轉弱。

李奇霖表示，後續仍需財政政策和產業政策的協同發力，「寬貨幣」合力共同提高經濟修復速度。

針對消費不及預期，東方金誠首席分析師王青表示，剔除基數影響，以2019年爲基期計算的4年平均增速爲3.5％，和上月的3.4％基本持平，不足疫情前8％～9％常態增長水平的一半，顯示當前消費修復動能仍然較爲溫和，居民消費能力和消費信心均未完全恢復。

展望後勢，王青表示，6月居民消費、工業生產增速還有下行趨勢，固定資產投資增速將保持基本穩定。伴隨6月政策性降息實施，後續還可能持續推出提振經濟復甦勢頭的政策措施，第三季經濟修復動能將再度轉強。