陸港觀盤－陸股兩會政策紅利 投資契機可期

歐元區2月綜合PMI初值小幅上升，由1月50.3升至52.3，製造業PMI初值48.5，服務業PMI升至53。

大陸2023年1月製造業PMI亦上升至50.1，較去年12月增加3.1個基本點。去年大陸生產端11月～12月受到疫情影響，2023年春節後，染疫人數明顯下降，持續復工復產，企業對今年經濟信心持續恢復。

春節後，大陸各地火力全開拚經濟，河南、湖北、廣東等多個省重大專案密集開工。根據my steel網站，2023年大陸1月各地共開工11,635個項目，較上月增長189.5％，投資金額達人民幣（下同）93,819億元，較上月大增243.7％。

春節後百年建築網調研，全大陸12,220個工程項目，復工率38.4％，較上期提升27.9個百分點。1月中國建築業PMI爲56.4，月增1.8個百分點；建築業新訂單PMI爲57.4，月增7.7個百分點。各級政府投資逐漸落地，形成實物工作量。此外，3月初全國「兩會」召開，預計穩經濟將成討論重點。

從地方政府2023年財政預算報告顯示，擴內需、保民生、促產業發展、綠色低碳轉型等是支持方向。1月份大陸31省份獲得2023年提前批專項債、一般債額度合計分別爲21,900億元、4,320億元，相比去年分別增長50％、32％。兩者均爲2022年新增專項債、新增一般債額度的60％。

今年地方債提前批額度下達更早、額度更高，其中，東部地區新增額度佔比升至53％。

東部地區對產業配套建設支援力度較大，超過37％專項債投向市政產業園，中西部地區更注重農業與民生髮展，中部地區約14％專項債投向民生類專案，西部地區則約9％專項債投向農林水利。

房地產方面，2月10日中國人民銀行召開2023年金融市場工作會議。

會議部署2023年重點工作時明確表示，要動態監測分析房地產市場邊際變化，因城施策實施好差別化住房信貸政策，落實金融支持房地產市場平穩健康發展的16條政策措施，積極做好保交樓金融服務，加大住房租賃金融支持，推動房地產業向新發展模式平穩過渡。

2022年全年大陸房屋新開工面積120,587萬平方公尺，年減39.4％；房屋竣工面積86,222萬平方公尺，年減15％；施工面積904,999萬平方公尺，年減7.2％。今年「保交樓」政策持續推進，在去年低基期水平下，預期今年竣工狀況會明顯改善。目前從春節後三週房地產數據觀察，二手房成交面積或套數已經開始上升，顯示大陸換屋的需求仍在，但對買新房的信心還是需要較長時間修復。

消費方面，今年1～2月改善較爲明顯的是出行端，包括酒店航空宴席等。酒店主要受惠於春節後企業全面拚經濟，出差商旅會展等需求上升。航空需求在疫情壓抑三年後，出國旅遊的需求明顯上升，目前出國護照申請持續排隊，海外出差的需求也上升。

1月份大陸國內航空旅客量普遍回到2019年疫情前87％。國外航線在1月8日起防疫規範鬆綁。

進一步優化復工復產、商務、留學、探親、團聚等外籍人士簽證申請，預期國際旅客的恢復程度將持續上升。2023年大陸經濟有望優於去年，有利陸股表現。