馬鯤鵬：2025年銀行業“開門紅”指標呈現良好走向

中新經緯1月13日電 題：2025年銀行業“開門紅”指標呈現良好走向

作者 馬鯤鵬 中信建投證券大金融研究組組長、銀行業首席分析師

2025年迎戰“開門紅”，銀行業表現基本符合預期。2025年中國人民銀行工作會議指出，要實施適度寬鬆的貨幣政策，擇機降準降息，保持金融總量穩定增長。銀行業諸多關鍵指標呈現出良好走向。

從銀行信貸投放來看，2025年年初信貸投放環比有所提升。2025年初，銀行信貸儲備相對穩定，信貸需求呈緩慢上升態勢。預計2025年全年信貸增量與2024年基本持平，增速維持在7%-8%。

投放結構上，對公貸款方面，目前銀行業信貸儲備大部分仍以基建、製造業中長期貸款爲主，預計2025年全年專精特新領域貸款、綠色貸款、普惠貸款仍能保持高於行業的較快增速；零售信貸方面，在擴大內需的政策導向下，一系列以舊換新、促消費的政策密集出臺，目前消費貸、信用卡貸款的需求有較2024年同期逐步改善趨勢，預計信貸投放2025年繼續向好；按揭貸款方面，個人按揭貸款在地產銷售政策帶動下環比向好，二手房市場較爲積極，在需求改善和提前還款減少的情況下，預計2025年按揭貸款增量有望好於去年。

從淨息差來看，在不考慮2025年LPR(貸款市場報價利率)下行的情況下，預計淨息差降幅能夠較2024年有所收窄。但考慮到央行擇機“有力度”的降息降準表態，預計2025年銀行業淨息差仍有下行壓力。2025年息差降幅能否明顯收窄或需進一步觀察降息的幅度、時點以及負債端成本優化空間。

從資產與負債兩端來看，銀行業資產端新發放貸款利率邊際下行，但目前降幅已經逐步小於LPR降幅；負債端隨着中長期存款到期重定價，存款成本仍有優化空間，不過存款定期化趨勢對此有所拖累。預計2025年，中長期存款到期後能以高利率重定價，且能優化存款結構的銀行，淨息差降幅有望優於同業。

非息收入方面，因中間業務收入基數較低，加之市場信心向好，理財規模改善，預計2025年中間業務收入降幅將收窄。其他非息收入方面，目前銀行業普遍預期2025年投資收益不會對營收產生較大的負向拖累，部分銀行2024年末浮盈留存至2025年釋放，銀行仍有交易機會。

資產質量方面，隨着利於房地產、城投、普惠小微等重點領域風險化解的政策不斷出臺，預計2025年銀行業資產質量仍將保持穩定，有助於利潤的穩定釋放。

整體來看，2025年銀行業營收仍有壓力，但在信貸增量穩定、息差降幅企穩或收窄、非息收入拖累不大的情況下，預計業績增速較2024年將有所提升。在信用成本穩定、資產質量可控的前提下，利潤基本能夠維持正增長。(中新經緯APP)

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責任編輯：謝婧雯