馬斯克旗下xAI增募60億美金購買AI算力 AI終端眼鏡再現高增潛力 | 投研報告

華安證券近日發佈電子行業週報：馬斯克旗下xAI增募60億美金購買AI算力，AI終端眼鏡再現高增潛力。

以下爲研究報告摘要：

從指數表現來看，本週（2024-11-11至2024-11-15），上證指數週漲跌幅-3.52%，深圳成指漲跌幅爲-3.70%，創業板指數漲跌幅-3.36%，科創50漲跌幅爲-3.78%，申萬電子指數漲跌幅-4.15%。板塊行業指數來看，表現最好的是半導體材料，漲幅爲+2.12%，面板表現較弱，漲幅爲-4.99%；板塊概念指數來看，表現最好的是AI算力指數，漲幅爲-1.42%，表現最弱的是電腦硬件指數，漲幅爲-8.09%。

小度AI眼鏡正式發佈，消費電子品牌公司再現高增潛力

本週百度正式發佈搭載中文大模型的小度AI眼鏡，定於2025年上半年上市，小度AI眼鏡重量約45g，搭載一顆16M攝像頭+4個麥克風陣列+開放式防漏音揚聲器，待機續航56h/連續聆聽5h/充電30min，具備第一視角拍攝、邊走邊問、卡路里識別等功能。

我們看到越來越多的廠商參與佈局AI終端，傳統硬件PC、手機等紛紛引入AI應用，新型終端則有Meta的AI眼鏡、字節的AI耳機等等，各家都在積極挖掘AI時代的流量入口，硬件創新有望提速。消費電子品牌公司距離消費者更近，相對更容易創造/挖掘/滿足用戶需求，更有機會拿到AI時代的入場券，供應鏈則優選多方位佈局的綜合型廠商。

xAI再增募投擴產項目，AI產業供需正循環

需求端，根據IT之家援引CNBC的消息，ElonMusk旗下AI公司xAI計劃以500億美金估值籌集新一輪最高60億美金。xAI此次融資主要爲購買10萬張英偉達芯片，從而搭建Memphis數據中心，用於支撐特斯拉的完全自動駕駛（FSD）業務，計劃未來再翻倍增加10萬張GPU，其中5萬張爲更先進的H200。

供給端，在AI算力供給端方面BlackwellGPU大幅提升訓練負載成績，推動算力效率的進一步提升。根據WccfTech的信息，英偉達首次公佈的BlackwellGPU工作負載成績顯示比HopperGPU快2.2倍。根據測試結果，64張BlackwellGPU的測試性能，可以達到256張HopperGPU的水平。

我們認爲，隨着新模型的推出，AI領域對計算的需求正在以指數級增長，大幅提升訓練和推理AI的負載需求。AI芯片工作負載成績的持續提高，將吸引互聯網廠商和大型企業持續採購新一代芯片，用於提高AI應用的投資回報率，保持市場地位領先性。

高塔半導體Q3超預期，AI需求拉動硅光業務增長

公司三季度收入3.7億美元，Q4指引3.9億美元，均超出市場預期，公司本季度已經量產1.6T硅光產品，硅光收入預計今年將達到約1億美元，超出此前公司預期（8000萬美元），指引25年將遠超之前的預測（$1.6億）。其中，Fab3的8寸線主要用於硅鍺（TIA和Driver）和硅光芯片的生產，目前已達到硅鍺和硅光子的全產能，並計劃再提高20%的產能。公司將進一步投資3.5億美元，以優化產能。

TowerSemi是硅光芯片重要代工公司，目前光模塊正逐步轉向硅光爲主導的路線。此外，公司Q3業績及Q4指引超預期，再次驗證AI需求旺盛。

投資建議：

蘋果AI：繼續推薦立訊精密、東山精密、鵬鼎控股；建議關注領益智造、水晶光電等。

非A端側AI：推薦小米集團（全球科技組聯合覆蓋）、華勤技術、順絡電子，艾爲電子；建議關注漫步者、傳音控股、南芯科技等。

AI鏈：推薦鉑科新材，海光信息；建議關注工業富聯；

PCB：推薦滬電股份，建議關注勝宏科技。

半導體：推薦北方華創，建議關注聖邦股份，納芯微。

行業要聞

1） Canalys：2024年第三季度全球AIPC市場份額提高至20%（Canalys、IT之家）

2） 洛圖科技：2024年Q3中國耳機電商銷量2990萬副，華爲市佔約8%、小米約3%（洛圖科技、IT之家）

3） 瞄準2025年量產，消息稱三星正爲微軟、Meta定製HBM4內存（三星）

DSCC：蘋果2024款M4MacBookPro升級量子點薄膜MiniLED面板（DSCC、IT之家）

風險提示

需求不及預期，技術迭代不及預期（華安證券 陳耀波,李美賢,劉志來,李元晨）

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請覈實。據此操作，風險自擔。