芒果超媒:營業利潤預計17-20億元,會員收入首破50億元大關
1月17日晚間,芒果超媒披露2024年度業績預告,公司全年營業利潤預計爲16.66億元-20.26億元,區間中值爲18.5億元,同比增長約1.5%,扣非歸母淨利潤預計爲15.40億元-19.00億元,區間中值爲17.2億元,同比增長約1.4%。總體來看,經營業績穩中有進,質效提升,業務結構進一步優化。
會員業務發展表現亮眼,芒果TV年末會員數達到7331萬,全年會員收入首次突破50億元大關,同比增長超18%;廣告業務回暖,下半年收入環比上半年增長8%,推動全年廣告收入實現正增長;小芒電商全年GMV超過160億元,同比增長55%。
政策利好:公司24-27年免徵企業所得稅
爲進一步支持轉制文化企業發展,2024年12月,財政部等三部委發佈公告,符合條件的轉制文化企業免徵企業所得稅。公司在公告中明確,2024年至2027年享受企業所得稅免稅政策。因此公司原本於2024年需要繳納的企業所得稅現可全部減免,前三季度已繳納的企業所得稅費用2.6億元可全額退回。2025-2027年,免徵企業所得稅也將增厚公司利潤。
本次免稅政策是“真金白銀”的政策利好。而針對公司2024年免徵企業所得稅,歸母淨利潤卻出現較大幅度變動,有業內人士分析,在2023年年報中,公司預計後續年度不再免稅,根據會計準則確認了16.3億元遞延所得稅資產,導致2023年歸母淨利潤增加16.3億元。這些遞延所得稅資產未來是可以抵稅的,很多出版類上市公司也做了類似的會計處理。根據最新文件,公司24-27年免徵企業所得稅,按照會計準則,在2024年的報表中,2023年確認的16.3億元遞延所得稅資產,可以抵減24-27年企業所得稅的部分,因爲免稅不再需要抵稅,因此會計上需要作衝回處理,衝回金額爲6.3億。也就是說,因爲所得稅會計處理,2023年增加了16.3億的報表利潤,2024年又減掉6.3億的利潤,“一增一減”才導致2024年歸母淨利潤出現異常的同比變動。
會員“量價齊升” 廣告業務明顯回暖
2024年,芒果TV會員業務通過提升運營效率、創新運營策略,實現會員規模與會員收入的雙雙增長,邁入更爲健康的“量價齊升”階段。QM數據顯示,2024年11月,芒果TV的月度活躍用戶達到2.85億,穩居行業前三。
在優質劇綜內容的加持下,芒果TV全面升級會員權益體系,推出高權益會員產品SVIP,構建IP定製節目、單點直播賽、劇綜聯動、超前售後四大增收矩陣,提升會員ARPU值,提高用戶價值感知和付費意願。
業內人士分析,從2023年下半年開始,芒果TV的會員業務就開始步入“換擋提速”通道,會員收入從2022年的個位數增長,躍升至2023年雙位數增長。2024年會員業務更是首次突破50億元大關,全年保持近20%的同比增速,在整個長視頻行業來看,這樣的增長實屬不易。與競品相比,芒果TV會員無論是ARPU值還是會員規模,都有較大增長空間。
芒果TV廣告收入則迎來觸底反彈,2024年下半年收入環比上半年增長8%,《歌手2024》共拿下30個品牌合作,《乘風2024》長期穩坐客戶數和創收額的“雙料冠軍”,《小巷人家》總合作品牌數達到30家。2025開年大劇《國色芳華》共計收穫特侖蘇、東阿阿膠、暢輕、天貓、農夫山泉等40家廣告主的提前押寶,強勢刷新芒果劇集近年來的招商紀錄。業內人士表示,芒果TV此次廣告重回正增長,廣告業務真正迎來業績拐點。公司通過創新營銷模式、聚焦重點品牌、激發內容活力等運營舉措,將有效推動廣告業務發展。
綜藝爆款持續井噴 頭部大劇好戲連臺
綜藝方面,芒果TV2024年爆款持續井噴。雲合數據顯示,2024年芒果TV綜藝供給大幅增加,共上新99部,位居四大長視頻平臺之首;Q4綜藝正片有效播放量同比增長34.1%,市佔率36.7%,均排名第一。《你好,星期六2024》《披荊斬棘4》《乘風2024》包攬燈塔年度網綜正片播放市佔榜前三;《再見愛人4》《歌手2024》更是成爲“超級爆款”,牢牢佔據全年綜藝熱點話題。2025年,公司全面推行綜藝賽道主理人制度,綜藝儲備數量超100部,保持40%以上的創新比例,公司綜藝優勢將進一步擴大。
劇集方面,芒果TV近年在內容上的加大投入已頗見成效,實現“劇變”突圍,芒果大劇效應更加明顯。雲合數據顯示,2024年下半年以來,芒果劇集表現顯著攀升,劇集日均有效播放環比增長24%以上。《小巷人家》播出期間,CSM全國網平均份額5.27,是2024年省級衛視第一,芒果TV站內電視劇熱播榜TOP1霸屏25天,雲合有效播放市佔率最高達20.8%。《國色芳華》開播不到10天,登頂各大權威榜單TOP1,截至17號,雲合有效播放市佔率超過20%,位居榜單第一,在激烈的開年大劇爭奪戰中強勢領跑,成爲當之無愧的“開年第一爆”。在2025年片單中,公司共發佈100+劇集,大體量作品顯著增加,《五福臨門》《水龍吟》《潛淵》《好好的時代》《韶華若錦》等大劇已進入“爆款預備役”。
戰略機遇 文化和科技融合發展
探索文化和科技融合的有效機制,加快發展新型文化業態,是當前文化傳媒領域的重大課題和戰略機遇。湖南省委省政府也多次提出,要充分發揮頭部企業帶動作用,乘勢而上加快推進文化和科技融合發展。業內人士分析,作爲湖南文化企業的排頭兵,芒果超媒正在全力應答“融合命題”,積極探索AI等前沿技術落地應用與業態創新,新技術逐步進入芒果內容創作與傳播的底層邏輯。
報告期內,“芒果大模型”成爲全國廣電行業首批通過中央網信辦備案的大模型,已經廣泛應用於劇本生產、高清製播、後期製作等業務場景,在公司內部20個業務板塊落地了70多個產品。紀錄片《中國3》首創CG技術+繪畫藝術,輔以“動畫呈現”“極致微距”高新科技手段;國內首個AI綜藝導演“愛芒”,每天都在學習百萬級行業知識,感知能力不斷進化;《歌手2024》全季13場大型直播,涵蓋大小屏,真正實現從傳統技術到AI最新應用的綜合歷練。後續,公司有望搭乘政策“東風”,進一步加快培育文化領域新質生產力。
“微內容+IP經濟” 有望打開業績增長空間
在長視頻內容之外,芒果TV微內容佈局也取得長足的進展。據統計,芒果TV2024年上線微短劇340部,逐步構建起“長中短”貫通的內容生態。公司表示,2025年微創新中心將打造“730大芒劇場”、季節性主題、7大內容賽道,推動短劇精品化,打造行業頂級微短劇,包括《還珠格格》高概念改編版、馬伯庸首部監製短劇《少俠逆襲攻略》等項目。此外,公司將虛擬拍攝技術應用到“微內容”生產環節中,拍攝效率提升20%。2025年公司還將推出“山海智能生產平臺”,全方位提升短劇內容生產效能。
值得一提的是,報告期內,小芒電商繼續保持快速發展態勢,年度GMV已超160億,同比增長55%。平臺通過圈層定製節目的規模化複製,跑通商品毛利覆蓋節目成本的商業模式,《跳進地理書的旅行2》實現項目商品成交額近1億元;平臺獨家打造綜藝衍生形象“南波小兔”實現從內容IP到人物IP的商業價值轉化,銷量破30萬件。
有研報指出,IP經濟作爲行業脈門,在2025年傳媒行業的發展趨勢中,衍變成小遊戲、微短劇及“穀子經濟”三大核心關鍵詞,芒果超媒有望憑藉資源優勢,深挖IP商業價值,爆款劇綜短劇化、IP衍生效應將逐步顯現。
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