錨定創新醫療，中銀創新醫療把握底部機遇
今年下半年，醫藥行業特別是創新藥行情回暖，受到市場關注。不過近期受消息面影響，醫藥板塊有所調整。
那麼醫藥反彈行情結束了嗎？在中銀創新醫療混合基金經理鄭寧看來，我國的創新藥滲透率還有較大的發展空間和潛力，作爲投資者不妨眼光放長遠一些，淡化短期的波動與得失。
錨定創新醫療，挖掘市場潛力
在老齡化帶來醫療需求以及創新引領行業發展的背景下，醫藥行業是投資中的“長坡厚雪”賽道。當下，雖然醫藥板塊短期面臨調整，但綜合考慮基本面、估值面、資金面和政策面四部分，創新藥行業是目前有較好發展前景的細分賽道之一，長期投資潛力較大。
對於近期醫藥板塊的調整，鄭寧表示，這主要系情緒影響。基本面上，CXO行業的基本面傳導路徑具有一定的滯後性，今年上半年海外投融資已經觸底回升，下半年訂單也環比改善，未來業績改善或可以期待。
展望創新藥後續行情，鄭寧從多個角度出發，表示創新藥的投資價值可能正在不斷增高。當前創新藥正處於“三端共振、報表兌現”階段，一方面創新藥需求端高速增長，未來提升空間巨大；另一方面供給端行業出清，競爭格局優化，行業龍頭地位穩固；同時，支付端也持續改善。此外，創新藥行業雖然前期投入成本高、時間長，但是一旦研發成功，就有望帶來豐厚的超額收益，立足當下創新藥估值頗具性價比。
醫藥投資黑馬，攻守兼備創價值
在行情多變的市場環境下，基金經理攻守兼備的能力至關重要。鄭寧在醫藥行業多年深耕，構建了一套自上而下與自下而上相結合的投資框架。在對個股深度挖掘上，鄭寧堅守價值投資策略，綜合評判公司定價與市價，不迷信於大公司，也不忽略小公司，力爭打造出性價比較高的投資組合。在風險控制上，他也會選擇安全邊際高、有彈性且分散的股票，嚴格控制回撤。
產品業績顯示，鄭寧自2022年7月1日任職以來，中銀創新醫療基金收益表現較爲穩健。三季報數據顯示，截至今年9月30日，中銀創新醫療A近1年實現了11.29%的淨值增長，同期業績比較基準-0.77%，實現了12.06%的超額收益。（數據來源：基金定期報告）此外，根據銀河證券數據，截至今年三季度末，中銀創新醫療A近1年業績同類排名位列5/73。（同類指銀河證券分類中——混合基金-行業偏股型基金-醫藥醫療健康行業偏股型基金（A類）；數據來源：銀河證券，數據截至日期：2023.9.30）
優秀的產品業績離不開公司平臺的支持。值得一提的是，中銀基金自成立以來始終堅持以業績彰顯實力，不斷完善投研團隊的梯隊建設，以研究爲基礎打造中心資源共享的投研平臺，爲旗下產品保駕護航。公司實力廣受專業權威機構認可，截至目前共獲得金牛獎25次、金基金獎29次和明星基金獎26次。
業績回顧：中銀創新醫療A於2019年11月13日成立，鄭寧上任時間爲2022年7月1日，回報/業績基準回報分別爲：成立日至2020年12月31日88.45%/38.53%，2021年度-5.93%/-8.99%，2022年度-12.04%/-17.81%，2023年上半年-18.82%/-6.62%，2023年第3季度9.19%/-1.41%；中銀創新醫療C於2020年10月30日成立，回報/業績基準回報分別爲：成立日至2020年12月31日5.32%/1.55%，2021年度-6.31%/-8.99%，2022年度-12.39%/-17.81%，2023年上半年-18.98%/-6.62%，2023年第3季度9.07%/-1.41%（基金定期報告）；
基金經理在管同類產品：中銀醫療保健A於2018年6月13日成立，鄭寧上任時間爲2022年10月13日，回報/業績基準回報分別爲：成立日至2018年12月31日-10.50%/-23.14%，2019年度76.38%/19.85%，2020年度89.84%/31.76%，2021年度-1.94%/-6.67%，2022年度-22.96%/-14.32%，2023年上半年-8.09%/-5.13%，2023年第3季度2.32%/-1.10%；中銀醫療保健C於2020年9月7日成立，回報/業績基準回報分別爲：成立日至2020年12月31日2.60%/-0.73%，2021年度-2.32%/-6.67%，2022年度-23.27%/-14.32%，2023年上半年-8.25%/-5.13%，2023年第3季度2.22%/-1.10%（基金定期報告）。
同類指“混合基金-行業偏股型基金-醫藥醫療健康行業偏股型基金” ，銀河證券。
風險提示：投資有風險，在市場波動等因素的影響下，基金投資有可能出現虧損，在少數極端情況下可能損失全部本金。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。投資者投資基金前，應詳細閱讀基金的招募說明書、基金合同、產品資料概要等法律文件，瞭解具體產品情況，並根據自身情況判斷基金是否與其風險承受能力相匹配。文中觀點不構成中銀基金的投資建議或任何其他忠告，並可能隨情況的變化而發生改變。