《美股》分析：若川普當選 通膨恐再起、聯準會降息受阻

●瑞士私人銀行業者Lombard Odier認爲，過去幾週期間，川普交易有了一些變化，川普領先賀錦麗的幅度在縮小。比起誰當美國新總統，外界更關心哪個政黨會接管國會。如果參衆兩院的控制權分屬兩黨，可能表示將維持目前的現狀。但共和黨或民主黨手握參衆兩院的多數席位，加上新總統又是相同的黨，美國政策應該會有全新的改變。

●摩根士丹利表示，如果川普勝選，加上同黨的共和黨又拿下國會控制權，美國10年期公債殖利率的走勢，將會是一個指標。例如，殖利率上升不到20個基本點，金融以及工業等具有周期性的股票，可能漲幅會超越大盤。如果殖利率上升更多，市場風險厭惡會更明顯，對貿易政策較敏感的消費族羣，股價表現預估會受到影響。

●美國賓州投資公司Federated Hermes指出，無論誰贏得美國總統選舉，都可能要有通膨政策來因應物價上漲。因爲在基本的經濟成長維持現狀的情況下，可能會再推行減稅政策，此時，美企往往會增加資本支出，市場需求應可同步增加。不過，這兩位候選人的財政，可能都會讓美國國債繼續擴大，只是程度上的不同而已。

●AXA IM安盛投資表示，倘若川普當選，預估川普的財政將結合貿易政策，推升通膨以及利率向上。因爲，川普應會採取保護主義措施，包括大幅提升進口美國的商品關稅。同時，川普也可能延長減稅的期限，若真的實施，對聯準會利率正常化來說是個阻力，降息的幅度恐怕會不如預期。預估聯準會中性利率在3%至3.5%，美國今明兩年的消費者物價漲幅爲2.9%以及2.6%。